• Matt Hougan, CIO de Bitwise, estime que le cycle de quatre ans du bitcoin est terminé, les facteurs macroéconomiques jouant désormais un rôle plus important.
  • L’intérêt institutionnel pour le bitcoin reste fort, les ETF accumulant 1,163 million de BTC, soit 5,94 % de sa capitalisation boursière.

Selon Matt Hougan, CIO de Bitwise, le cycle de quatre ans du bitcoin, qui a longtemps été utilisé comme référence principale pour les mouvements du marché, est peut-être arrivé à son terme. Il affirme que la réduction de moitié, qui était le principal moteur de la hausse des prix, n’est plus le principal facteur d’influence. Les conditions macroéconomiques et l’acceptation institutionnelle ont désormais plus d’influence.

Dans son commentaire le plus récent, Hougan a fait remarquer que « les investisseurs institutionnels et les changements de politique à Washington pourraient prolonger la tendance haussière du bitcoin jusqu’en 2026 et au-delà » Cela signifie que la tendance standard qui suit la réduction de moitié pourrait ne plus être applicable.

Bitwise CIO Matt Hougan said that Bitcoin's traditional 4-year cycle has ended. 2025 is expected to be a strong year, but 2026 may be different from previous cycles. The main driving force of the Bitcoin market is not the halving event, but macroeconomic factors.…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) February 1, 2025

2025 devrait être une année forte, mais 2026 pourrait être différente

M. Hougan pense que 2025 sera une excellente année pour le bitcoin, car de plus en plus de grandes entreprises adoptent cette crypto-monnaie. Les principales causes de cette évolution sont l’augmentation du nombre d’investisseurs institutionnels et la mise sur le marché d’ ETF Bitcoin très recherchés.

M. Hougan a également mis en garde contre le fait que 2026 pourrait ne pas présenter les mêmes tendances que les années précédentes. Si la volatilité peut persister à mesure que le marché vieillit, l’évolution des prix ne suivra pas nécessairement le schéma quadriennal bien connu.

L’intérêt des institutions reste fort

Selon CNF , Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, met en évidence deux signaux clés suggérant que la hausse du bitcoin pourrait se poursuivre. L’un d’eux est le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui reflète l’intérêt institutionnel pour le bitcoin.

M. Ju souligne qu’une fois que les flux entrants dans le GBTC ont cessé, le bitcoin a fortement chuté en 2021. Notamment, le GBTC se négociait avec une prime de plus de 100 %, ce qui signifie que le prix de son action était nettement supérieur à la valeur des bitcoins qu’il possédait.

Mais en février 2021, cette prime est devenue une décote, ce qui laisse penser que la demande des investisseurs institutionnels diminuait. Si cette tendance se poursuit, l’évolution de GBTC pourrait être une indication de l’approche de changements futurs dans la tendance du prix du bitcoin.

Young Ju a également souligné que les avoirs en bitcoins dans les ETF ont augmenté rapidement. Depuis octobre 2024, ils ont grimpé à environ 1,163 million de BTC, d’une valeur de plus de 123 milliards de dollars, soit près de 6 % de la valeur de marché du bitcoin.

La spéculation haussière domine toujours

Les données de Binance suggèrent que la plupart des traders restent optimistes quant à l’orientation du bitcoin, même si les opinions divergent sur les changements de cycle. Selon l’analyste Ali Martinez , environ 60,94 % des traders qui ouvrent des positions sur les contrats à terme sur Binance parient sur l’augmentation du prix du bitcoin. Cela indique que l’optimisme reste fort parmi les participants au marché.

Pourquoi le bitcoin pourrait ne plus suivre son cycle habituel image 0 Pourquoi le bitcoin pourrait ne plus suivre son cycle habituel image 1 Source : Ali Martinez sur X

Néanmoins, le bitcoin reste volatil. Après un recul de 2,29 % au cours des dernières 24 heures et de 4,60 % au cours des sept derniers jours, le BTC s’échange actuellement à environ 100 195 dollars. Cela montre que les fluctuations de prix font partie intégrante du bitcoin, même si ses perspectives à long terme restent prometteuses.

L’avenir du bitcoin est-il façonné par la macroéconomie ?

Si Matt Hougan a raison, les mouvements de prix du bitcoin pourraient commencer à suivre les tendances économiques plutôt que le cycle habituel de quatre ans. Les investisseurs institutionnels jouent un rôle plus important et le marché semble moins sauvage qu’auparavant, ce qui pourrait réduire les fluctuations extrêmes.

Pour les investisseurs à long terme, c’est probablement une bonne chose, car cela signifie moins de chaos. Mais pour ceux qui se sont fiés au cycle de quatre ans, il n’est peut-être pas si simple de trouver un nouveau plan de jeu.