Le marché des cryptomonnaies connaît une vague de liquidations longues alors que les altcoins subissent de lourdes pertes

Le marché des cryptomonnaies a connu 24 heures turbulentes, avec une augmentation significative des liquidations longues et des baisses généralisées parmi les principales altcoins.

Les liquidations totales de cryptomonnaies ont atteint 328,45 millions de dollars au cours de la dernière journée, avec 262,41 millions de dollars de positions longues effacées sur les principales bourses centralisées, selon les données de Coinglass.

Les liquidations courtes, en comparaison, se sont élevées à 66,04 millions de dollars, soulignant la domination du sentiment baissier.

Les altcoins sous pression

Les principales altcoins ont subi le plus gros de la vente actuelle. L'Ethereum a chuté de 5 % au cours des dernières 24 heures et est maintenant en baisse de plus de 14 % au cours de la semaine dernière. Solana a également chuté de plus de 5 % sur la journée et de près de 17 % sur la semaine, tandis que Cardano a baissé de plus de 7 % au cours des dernières 24 heures et de presque 16 % sur la semaine, selon la page des prix de The Block.

Le Bitcoin a montré une performance relativement plus robuste, affichant une baisse de 2 % au cours de la dernière journée et une chute de 6 % sur la semaine. Un analyste a suggéré que cette stabilité relative pourrait être liée à un intérêt institutionnel accru pour le bitcoin et à son statut d'actif de premier plan en période d'incertitude sur le marché. "Il y a des attentes pour que les sorties d'ETF bitcoin s'inversent, que les achats d'entreprises se poursuivent, et qu'un taux de chômage en baisse, donc nous prévoyons une perspective positive pour l'actif numérique dans les jours à venir," a déclaré Valentin Fournier, analyste chez BRN, à The Block.

La dominance du Bitcoin, une métrique qui suit la part de l'actif numérique dans la capitalisation totale du marché crypto, est en tendance haussière, atteignant 54,8 %, tandis que la dominance de l'Ethereum a diminué à 11,3 %, suggérant que le bitcoin bénéficie d'un traitement préférentiel au milieu de la turbulence actuelle du marché. 

Cependant, le sentiment des investisseurs à court terme sur le bitcoin semble fragile. Le Short-Term Spent Output Profit Ratio (SOPR), qui mesure la rentabilité des détenteurs de bitcoin à court terme, est à 0,987, indiquant que ce groupe vend à perte, selon les données de CryptoQuant.

Malgré cette faiblesse, les analystes voient un potentiel de hausse dans la vente actuelle. CryptoQuant note que les schémas historiques montrent que les marchés rebondissent souvent après que les investisseurs à court terme capitulent. Si le prix du bitcoin baisse davantage, les détenteurs à long terme, qui considèrent généralement ces conditions comme des opportunités d'achat, pourraient intervenir pour accumuler des pièces vendues à bas prix par les traders à court terme, ont ajouté les analystes de CryptoQuant.

Vents contraires macroéconomiques et implications pour le marché du bitcoin

L'environnement macroéconomique continue de peser lourdement sur les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. La hausse des rendements des bons du Trésor américain et le renforcement du dollar américain contribuent aux attentes des investisseurs de conditions financières plus strictes tout au long de 2025. Le rendement du Trésor américain à 10 ans reste élevé à 4,89 %, tandis que l'indice du dollar (DXY) a grimpé au-dessus de 110, des niveaux jamais vus depuis 2022.

Les prochaines publications des données de l'indice des prix à la consommation (CPI) et de l'indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis seront suivies de près cette semaine. Une inflation plus élevée que prévu pourrait encore réduire l'appétit pour le risque, alors que les marchés anticipent de plus en plus une Réserve fédérale plus hawkish en 2025.

Selon l'outil CME FedWatch, les traders de taux d'intérêt s'attendent largement à ce que le taux des fonds fédéraux reste stable entre 4,25 % et 4,5 % pendant la majeure partie de l'année. Les attentes pour une baisse de taux ne commencent à apparaître que dans les derniers mois—septembre, octobre et décembre. Même alors, la probabilité d'une réduction de 25 points de base reste inférieure à 40 % pour chacune des trois dernières réunions du Comité fédéral de l'open market de 2025, signalant une confiance limitée dans l'assouplissement monétaire.

La Bank of America a récemment averti d'une pause prolongée dans la politique de la Réserve fédérale, avec des risques même orientés vers une éventuelle hausse des taux ou un resserrement renouvelé. La BofA a souligné la hausse du rendement de la note du Trésor américain à 10 ans, un baromètre clé pour les attentes en matière de taux d'intérêt, de croissance et d'inflation.

"Nous pensons que le cycle de réduction est terminé, et notre scénario de base prévoit que la Fed maintiendra une pause prolongée," ont déclaré les analystes de BofA dans une note, selon Reuters. "Mais nous pensons que les risques pour le prochain mouvement sont orientés vers une hausse."

Inquiétude du marché face à l'anticipation d'une Fed plus stricte

Selon les analystes de QCP Capital, plusieurs indicateurs de marché suggèrent que l'inflation persistante reste un problème majeur. "Après les données macroéconomiques de la semaine dernière, les rumeurs de réductions de taux imminentes se sont évaporées alors que les actions ont chuté, et les tarifs potentiels de l'ère Trump ont également ravivé les craintes d'inflation," ont déclaré les analystes de QCP Capital. Les actions ont décliné dans un contexte de rendements en hausse. À Wall Street, les principaux indices sont sous pression. À partir de lundi, les futures du Dow sont en baisse de 0,36 %, les futures du S&P 500 ont chuté de 0,69 %, et les futures du Nasdaq ont baissé de 1 %, reflétant le sentiment de risque généralisé sur les marchés financiers.

Malgré le sentiment baissier sur les actifs à risque et sur les marchés au comptant des cryptomonnaies, le marché des dérivés de bitcoin a montré une stabilité relative. Les niveaux de volatilité implicite restent modestes, avec seulement une légère inclinaison vers les options de vente à court terme. Cela suggère que bien que les traders se couvrent contre une éventuelle baisse, le marché n'anticipe pas de volatilité extrême des prix à court terme.

Cependant, les analystes de QCP Capital notent que le rôle du bitcoin en tant que couverture contre l'inflation pourrait être mis à l'épreuve cette semaine à mesure que les perspectives économiques des États-Unis évoluent. "Le marché des dérivés indique un optimisme prudent, mais la crypto n'est pas encore sortie d'affaire," a déclaré la firme.