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La Fed est perdue dans sa propre stratégie et Bitcoin en paie le prix

La Fed est perdue dans sa propre stratégie et Bitcoin en paie le prix

CryptopolitanCryptopolitan2024/12/21 05:11
Par:By Jai Hamid

Lien de partage:Dans cet article : Les baisses de taux confuses et les propos bellicistes de la Fed font chuter les marchés, le Bitcoin tombant à 95 000 dollars alors que les investisseurs fuient les actifs risqués. Les signaux mitigés de la Fed assèchent les liquidités, ce qui rend plus difficile pour Bitcoin de maintenir sa position dans un système financier de plus en plus volatil. Une inflation élevée et un marché du travail tron se heurtent aux politiques de la Fed, laissant les investisseurs et les d

La Réserve fédérale est devenue son pire ennemi et Bitcoin est pris dans la tempête. Imaginez un pilote, en plein vol, décidant de le piloter sans destination claire. C'est Jerome Powell et son équipe à la Réserve fédérale en ce moment.

Ils ont passé l’année dernière à piétiner l’inflation avec des hausses de taux incessantes, pour ensuite soudainement inverser la tendance avec une réduction des taux d’un quart de point cette semaine. Comme on pouvait s’y attendre, le marché est entré en mode effondrement complet, entraînant Bitcoin jusqu’à 95 000 $.

Et nous entendons sans cesse le terme « belliciste » partout, mais qu’est-ce que cela signifie ? Et pourquoi Bitcoin le déteste-t-il ?

Eh bien, voyez-vous, c’est une sorte d’approche pour faire face à l’inflation. Une phase « belliciste » se produit lorsque les banques centrales se concentrent sur la hausse des taux d’intérêt et le resserrement des flux monétaires pour maintenir les prix sous contrôle. Fondamentalement, ils se soucient davantage de contrôler l’inflation que de stimuler la croissance économique.

Bitcoin pris dans le piège à liquidité de la Fed

Pour comprendre le désastre, revenons en arrière. La Fed a passé toute l’année 2024 à brandir son marteau belliciste. Le plan ? Augmentez les taux d’intérêt pour étouffer l’inflation et forcer tout le monde à bien se comporter – les entreprises, les emprunteurs, le type qui achète des toasts à l’avocat hors de prix.

Et cela a fonctionné, jusqu'à un certain point. L'inflation s'est ralentie, mais loin de l'objectif de 2 % fixé par la Fed. Pourtant, la banque centrale n’a pas bronché. Les taux ont grimpé, les liquidités ont disparu du marché et les actifs plus risqués comme Bitcoin ont commencé à vaciller.

Voir aussi Les discussions sur les crypto-monnaies sur « l'achat à la baisse » atteignent leur plus haut niveau depuis 8 mois – Jusqu'où les analystes s'attendent-ils à ce Bitcoin chute ?

Puis vint la courbe. Cette semaine, la Fed a décidé de réduire ses taux d'un quart de point, les ramenant de 4,5 % à 4,25 %. Si vous vous demandez : « Attendez, n'ont-ils pas simplement dit que l'inflation était encore trop élevée ? » – vous n'êtes pas seul.

Les investisseurs ont collectivement perdu la tête. Les actions ont chuté. Bitcoin a chuté. Et la Fed, dans son infinie sagesse, a qualifié cela de « réduction belliciste ». Mais oh attendez, ils ont également dit qu’ils ne réduiraient probablement pas les taux l’année prochaine, ce qui fait réfléchir ; pourquoi l'arrêter maintenant, M. Powell ? Les économistes vous prévenaient depuis des mois.

C’est presque comme si la Fed avait délibérément fait le contraire de ce qu’elle aurait dû faire. Les traders Bitcoin ont vu clair et ont vidé leurs avoirs plus rapidement que la Fed ne pouvait faire marche arrière.

La crise des liquidités n’est pas non plus une plaisanterie. Lorsque les banques centrales augmentent les taux et resserrent la masse monétaire, le capital se tarit. C'est parfait si vous voulez contrôler l'inflation, mais c'est terrible si vous détenez un actif volatil comme Bitcoin . Avec moins d’argent affluant sur les marchés, le filet de sécurité habituel de Bitcoin , l’optimisme des investisseurs, a disparu.

Les signaux mitigés de la Fed font tout échouer

C'est ici que les choses deviennent encore pires. Les actions de la Fed ne correspondent pas à ses paroles. Powell insiste sur le fait que le marché du travail s’adoucit et que l’inflation est sous contrôle – deux raisons d’atténuer les hausses de taux. Mais les données ne le confirment pas.

Le chômage est encore faible. L’inflation ne bouge pas beaucoup. Et les marchés réagissent comme si on leur coupait l’herbe sous le pied.

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Prenez le dernier « dot plot » de la Fed, un graphique magique où les responsables prédisent les futurs changements de taux. Il n’a montré que deux baisses de taux supplémentaires en 2025, contre quatre baisses évoquées il y a à peine quelques mois. Les investisseurs ont paniqué.

Historiquement, les politiques bellicistes ont été un outil brutal mais efficace pour lutter contre l’inflation. Alan Greenspan, président de la Fed dans les années 80 et 90, a eu recours à des taux d’intérêt élevés pour contenir l’inflation. Mais Greenspan avait un plan. La Fed d'aujourd'hui ? Pas tellement. Leur approche ressemble à lancer des fléchettes sur une planche.

Le plus gros problème est que la Fed est coincée dans ses propres modèles économiques. Ces modèles supposent que la politique monétaire est le principal moteur de l’inflation. Cela aurait pu être vrai autrefois, mais l’économie d’aujourd’hui est plus compliquée.

Les politiques fiscales, la réglementation et même les chaînes d’approvisionnement mondiales jouent un rôle majeur. La Fed ne semble pas comprendre cela. Ils traitent l’économie comme si elle était en 1990 et ignorent à quel point les choses ont changé.

Et n'oubliez pas les anticipations d'inflation. Les investisseurs s’appuient généralement sur le marché obligataire pour évaluer la direction que prend l’inflation. Mais les rendements obligataires à long terme sont en hausse depuis septembre, ce qui suggère que les investisseurs s’attendent à ce que l’inflation persiste. C'est une mauvaise nouvelle pour Bitcoin , qui prospère grâce à une faible inflation et à une politique monétaire accommodante.

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