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Les risques d'inflation pourraient restreindre les mouvements de politique de la Fed en 2025, impactant les actifs à risque : analystes

Les risques d'inflation pourraient restreindre les mouvements de politique de la Fed en 2025, impactant les actifs à risque : analystes

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The BlockThe Block2024/12/16 14:12
Par:The Block

Analyse rapide Les analystes prévoient une réduction de 25 points de base du taux par la Réserve fédérale américaine lors de la réunion du FOMC de mercredi. Bien que des taux plus bas stimulent généralement les actifs à risque comme le bitcoin, les commentaires et les projections économiques de la Fed lors de la réunion de mercredi pourraient modérer les attentes de nouvelles réductions face aux préoccupations persistantes concernant l'inflation, ont déclaré les analystes.

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Le Bitcoin a grimpé à plus de 106 000 $ lors des premiers échanges lundi, atteignant un nouveau record historique avant de revenir à 104 500 $. Ce mouvement de prix reflète à la fois un fort sentiment de marché et une incertitude macroéconomique persistante à l'approche de la décision très attendue de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt ce mercredi.

La Fed devrait largement réduire le taux d'emprunt de référence de 25 points de base, le portant à une fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Ce mouvement marquerait un assouplissement cumulatif de 100 points de base depuis septembre, alors que la banque centrale privilégie la croissance face aux signes de ralentissement de l'économie. Cependant, des inquiétudes subsistent quant à la persistance de l'inflation, soulignées par les récentes augmentations des données de l'IPC et du PPI aux États-Unis, qui suggèrent que les pressions sur les prix pourraient réapparaître en 2025.

La Réserve fédérale a commencé son cycle de réduction des taux en septembre. Image : Trading Economics.

L'outil CME FedWatch attribue actuellement une probabilité de 97 % à une réduction de taux de 25 points de base lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market du 18 décembre. Bien que des taux d'intérêt plus bas encouragent généralement les investisseurs à allouer des capitaux à des actifs risqués comme le bitcoin, les analystes avertissent que les commentaires accompagnant la réunion du FOMC de mercredi pourraient tempérer les attentes d'un nouvel assouplissement. La banque centrale publiera également des projections économiques mises à jour et son graphique à points, offrant de nouvelles perspectives sur les prévisions des décideurs pour 2025.

Inflation, rendements et spéculation politique

Malgré les attentes de réduction des taux, les préoccupations croissantes concernant l'inflation ont compliqué les perspectives. Les récentes données de l'IPC et du PPI aux États-Unis ont déclenché des inquiétudes quant à d'éventuelles pressions sur les prix l'année prochaine, notamment à la lumière des spéculations entourant les politiques économiques du président élu des États-Unis, Donald Trump, qui doit prendre ses fonctions en janvier 2025. Les politiques proposées par Trump, y compris les tarifs, les contrôles de l'immigration et les réductions d'impôts personnelles et corporatives, pourraient faire grimper l'inflation.

Les analystes de la banque ING suggèrent que ces développements pourraient conduire à un rythme d'assouplissement plus lent et plus mesuré en 2025. "L'orientation politique du président élu Trump en matière de contrôles de l'immigration, de tarifs et de réductions d'impôts personnelles et corporatives est susceptible de signifier que la Fed signale une voie d'assouplissement plus modérée et plus lente jusqu'en 2025", ont déclaré les analystes d'ING.

Cependant, bien que les événements macroéconomiques restent influents, les analystes de QCP Capital soutiennent que le récent rallye du bitcoin a été principalement motivé par le sentiment. Ils ont noté que la réunion de la Réserve fédérale américaine de cette semaine pourrait servir de bruit de fond pour le bitcoin, qui reste soutenu par l'élan institutionnel et son statut croissant de réserve de valeur. "Cependant, bien que très improbable, une Fed extrêmement accommodante et Powell pourraient encore fournir l'impulsion dont le bitcoin a besoin pour grimper encore plus haut", ont ajouté les analystes de QCP Capital.

Le ratio BTC/Or a atteint un niveau record lors de la dernière flambée des prix, renforçant encore le récit du bitcoin en tant qu'« or numérique ». La performance du bitcoin a été amplifiée par l'intérêt institutionnel, l'inclusion récente de MicroStrategy dans l'indice Nasdaq 100 ajoutant au sentiment positif. Le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a laissé entendre de nouvelles acquisitions de bitcoin même avec des prix de l'actif numérique dépassant 100 000 $. "Cette inclusion pourrait déclencher des flux de fonds passifs dans les actions de MicroStrategy, permettant indirectement à l'entreprise de lever des fonds plus facilement pour acquérir du bitcoin", ont déclaré les analystes de QCP Capital.

Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 2 % au cours des dernières 24 heures, se négociant actuellement autour de 104 769 $ au moment de la rédaction, selon la page des prix de The Block.


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