Les protocoles de liquid restaking d'Ethereum ont vu leur TVL augmenter de près de 6 000 % en 2024, la demande pour une meilleure utilité des actifs stakés ayant considérablement grandi.

Selon les données de l'agrégateur de finance décentralisée (DeFi) DefiLlama, la TVL des protocoles de liquid restaking sur le réseau Ethereum était d'environ 284 millions de dollars le 1er janvier. Au 15 décembre, ce chiffre a presque été multiplié par 60, atteignant 17,26 milliards de dollars.

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Augmentation de la TVL du liquid restaking sur Ethereum. Source : DefiLlama

Cette croissance du liquid restaking pourrait être attribuée à l’utilité des tokens de liquid restaking (LRT). Ces actifs simplifient les processus complexes du staking traditionnel d’ether (ETH) tout en augmentant l’efficacité du capital dans la finance décentralisée (DeFi).

Qu’est-ce que le liquid restaking ?

Les tokens de liquid restaking (LRT) reposent sur les fondations des tokens de liquid staking (LST). Avec le liquid staking, les utilisateurs peuvent maintenir la liquidité de leurs actifs tout en participant à la sécurité du réseau, via des tokens dérivés comme le stETH de Lido, qui représentent leurs actifs stakés.

Ces tokens dérivés peuvent ensuite être utilisés dans diverses activités DeFi, comme le trading, les prêts ou le yield farming, permettant aux détenteurs de conserver la liquidité de leurs actifs stakés.

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Tokens de liquid staking vs tokens de liquid restaking. Source : Cointelegraph

Les LRT ajoutent une nouvelle dimension d’utilité à ces actifs. Avec le liquid restaking, les utilisateurs qui ont déjà staké de l’ETH pour sécuriser le réseau Ethereum peuvent également staker les tokens dérivés reçus afin de participer à la sécurité d’une blockchain spécifique ou d’un réseau layer 2.

Bien que ces types d'actifs offrent de la flexibilité, ils viennent avec leurs propres risques. Ceux-ci incluent la perte de parité ou la volatilité des prix des tokens dérivés, pouvant affecter leur valeur. Ceci est encore amplifié dans les LRT en raison de leur exposition à de multiples réseaux.

De plus, une défaillance sur un réseau pourrait avoir un impact négatif sur les actifs restakés, entraînant des pertes cumulées.

Ether.fi détient plus de 50 % de part de marché pour les LRT

Le protocole de liquid restaking Ether.fi contrôle plus de 50 % de la TVL du marché des LRT. Selon DefiLlama, le protocole dispose de 9,17 milliards de dollars d’actifs restakés.

Un rapport de Node Capital attribue le succès du protocole à son modèle de restaking convivial. « Cette dominance est indicatrice de la capacité de la plateforme à simplifier les opérations complexes de restaking en un modèle de token convivial qui facilite l'accumulation de valeur de manière autonome », a indiqué le rapport.