Les actionnaires de Microsoft ont voté contre une résolution visant à ajouter Bitcoin ( BTC ) aux bilans de l’entreprise lors de l’assemblée annuelle du 10 décembre.

Le National Center for Public Policy Research (NCPPR), un groupe de réflexion pro-marché libre basé à Washington, D.C., avait proposé la résolution, la présentant comme un devoir corporatif de diversifier les profits pour offrir de la valeur aux actionnaires.

Réunion des actionnaires

Le NCPPR a soumis une vidéo préenregistrée expliquant sa proposition, diffusée pendant la réunion des actionnaires. La vidéo, qui débutait par la phrase « Microsoft ne peut pas se permettre de manquer la prochaine vague technologique, et Bitcoin est cette vague », était remplie de graphiques et de chiffres montrant la valeur potentielle de détenir du BTC.

Dans sa présentation, le groupe a promis que l’adoption de Bitcoin créerait des trillions de dollars de valeur et « réduirait le risque » pour les actionnaires. La vidéo reprenait des sentiments exprimés précédemment dans le texte de sa proposition :

"L’adoption institutionnelle et corporative de Bitcoin devient de plus en plus courante. Le deuxième plus grand actionnaire de Microsoft, BlackRock, propose un ETF Bitcoin à ses clients."

La proposition a souligné que Bitcoin était « plus volatile » que les obligations d’entreprise, conseillant ainsi de ne pas en détenir « trop », mais aussi de ne pas risquer la valeur des actionnaires en « ignorant totalement Bitcoin ».

Ainsi, le NCPPR a recommandé d’utiliser entre 1 % et 5 % des profits de l’entreprise pour acheter du Bitcoin. La proposition demandait officiellement à Microsoft de « mener une évaluation pour déterminer si diversifier le bilan de l’entreprise en incluant Bitcoin est dans les meilleurs intérêts à long terme des actionnaires. »

Dans un dépôt 14A auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, le conseil d’administration de Microsoft a formellement recommandé de rejeter la proposition. Dans ses remarques, le conseil a qualifié la proposition de « inutile » et a précisé que l’entreprise « examine déjà soigneusement ce sujet. »

"Comme la proposition elle-même le souligne, la volatilité est un facteur à prendre en compte lors de l’évaluation des investissements en cryptomonnaies pour les applications de trésorerie d’entreprise qui nécessitent des investissements stables et prévisibles afin d’assurer la liquidité et le financement des opérations."

Trop dépendant du FOMO ?

Une grande partie du texte de la proposition semble reposer sur la mentalité du « fear of missing out » (FOMO) ou « peur de rater quelque chose ». La proposition citait l’adoption de Bitcoin par MicroStrategy et BlackRock comme des facteurs motivants.

Le 1er décembre, le conseil d’administration de Microsoft a entendu un discours de trois minutes de l’adepte du Bitcoin, Michael Saylor, qui a affirmé que Microsoft pourrait ajouter près de 5 trillions de dollars à sa capitalisation boursière si l'entreprise se lançait pleinement dans Bitcoin.

"Microsoft ne peut pas se permettre de manquer la prochaine vague technologique, et Bitcoin est cette vague," a déclaré Saylor dans son discours pour encourager Microsoft à convertir ses flux de trésorerie, ses dividendes, ses remboursements de dettes et ses rachats d'actions en Bitcoin.

Cependant, le conseil d'administration de Microsoft est resté inflexible avant le vote. "Microsoft dispose de processus solides et appropriés pour gérer et diversifier sa trésorerie d'entreprise dans l'intérêt à long terme des actionnaires," a écrit le conseil dans le dépôt à la SEC mentionné, "et cette évaluation publique demandée est injustifiée."

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Dans le dépôt, le conseil a reconnu que les opérations de MicroStrategy étaient similaires à celles de Microsoft, mais a refusé d’étendre la comparaison au-delà des différentes approches des deux entreprises face au marché des cryptomonnaies en plein essor.

Selon les résultats préliminaires, les actionnaires ont voté contre la résolution et ont suivi les conseils du conseil d'administration pour ne pas adopter Bitcoin.

Le groupe NCPPR a soumis une proposition similaire à Amazon le 8 décembre, qui sera examinée lors de l’assemblée des actionnaires de l'entreprise en avril 2025.

Dans cette proposition, le NCPPR a affirmé que le taux d’inflation de l’Indice des Prix à la Consommation de 4,95 % érodait rapidement les 88 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités à court terme d’Amazon et que Bitcoin pourrait couvrir ce risque pour protéger la valeur des actionnaires.

Avec des informations supplémentaires de Brayden Lindrea.