Les marchés mondiaux jonglent avec la flambée du bitcoin et l’incertitude commerciale de Trump

• Les actions américaines et le dollar s’envolent, mais les risques du marché obligataire se profilent en décembre.
• Le rallye de 37 % du bitcoin soulève des questions sur la durabilité dans un contexte de risques spéculatifs.
• L’euro, le peso et le yuan luttent alors que les monnaies mondiales réagissent aux politiques de Trump.

Les marchés financiers ont affiché de fortes fluctuations après la victoire de Donald Trump aux élections américaines du 5 novembre. Le mois de novembre a vu des gagnants et des perdants clairs dans toutes les classes d’actifs, alors que les actions américaines ont bondi, que le dollar s’est renforcé et que le prix du bitcoin a fortement grimpé.

Cependant, le mois de décembre pourrait être marqué par une volatilité accrue, avec des risques croissants pour les actions américaines et les devises mondiales. Les analystes préviennent que l’échange de Trump, qui a profité aux actifs américains tout en faisant pression sur les exportateurs européens et les devises des marchés émergents, pourrait être confronté à des défis. Les politiques budgétaires de Trump pourraient déclencher une réaction négative du marché obligataire et une hausse de l’inflation, ce qui compliquerait les perspectives mondiales.

Les marchés des changes font face à une pression croissante

L’euro a enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis le début de l’année 2022, glissant de près de 3 % à environ 1,05 $. Cette baisse découle des risques liés aux tarifs douaniers américains, à l’incertitude politique en Allemagne et en France et au ralentissement de la croissance régionale.

Le peso mexicain a également chuté de 2 %, tandis que la livre sterling et le yuan chinois ont chuté d’un peu plus de 1 %. Les analystes prédisent une volatilité persistante sur le marché des devises de 7,5 billions de dollars par jour, se demandant si les politiques de Trump favoriseront les États-Unis tandis que d’autres seront à la traîne ou si l’incertitude du marché est à l’origine de ces réactions.

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L’ascension fulgurante du bitcoin : durable ou spéculative ?

Le bitcoin est l’un des grands gagnants de novembre, avec une hausse de 37 % et près de la barre des 100 000 dollars. L’optimisme quant à un environnement réglementaire potentiellement favorable aux cryptomonnaies sous Trump a été à l’origine de cette hausse, signalant une acceptation plus large des actifs numériques.

Pourtant, les craintes d’une bulle spéculative persistent. Les experts préviennent que si le bitcoin franchit le seuil des 100 000 dollars, il pourrait attirer l’attention mais risquer une forte correction, laissant de nombreux investisseurs vulnérables.

Perspectives mitigées pour les valeurs technologiques et les banques

Les valeurs technologiques ont affiché leurs meilleurs gains mensuels depuis juin, le Nasdaq 100 en tête. Des entreprises comme Tesla et Nvidia ont prospéré dans un contexte d’enthousiasme croissant pour l’intelligence artificielle.

Pourtant, les menaces tarifaires et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement liées aux politiques de Trump posent des risques pour le secteur. Des investissements lourds dans l’IA pourraient également entraîner une offre excédentaire, ce qui pourrait déclencher des corrections du marché.

Pendant ce temps, les banques américaines ont prospéré, les actions ayant bondi de 13 % en novembre, les espoirs de déréglementation ayant soutenu le sentiment des investisseurs. En revanche, les banques européennes ont fait face à une chute de 5 %, la faiblesse de l’économie et les attentes de baisse des taux les ayant freinées.

Divergence des marchés obligataires

Le mois de novembre a été marqué par une forte division sur les marchés obligataires. Les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé de 60 points de base, sous l’effet de données économiques plus solides et d’une hausse des attentes d’inflation. Les analystes de Capital Economics prévoient que les rendements pourraient atteindre 4,5 % d’ici la fin de l’année.

À l’inverse, les rendements à 10 ans de l’Allemagne ont baissé de près de 30 points de base en raison de la détérioration des conditions économiques. Les rendements obligataires japonais ont légèrement augmenté, sous l’effet de la chute post-électorale du yen.