La capitalisation boursière de MicroStrategy a connu sa plus forte chute en quatre jours, suscitant des interrogations sur sa position en tant qu'instrument d'investissement à effet de levier dans le bitcoin.

La valeur de marché de l’entreprise a chuté de plus de 35 % depuis son pic du 21 novembre, ce qui a effacé plus de 30 milliards de dollars.

Il s'agit de la plus forte baisse jamais enregistrée en quatre jours par la société d'intelligence économique, selon la Kobeissi Letter, qui a mis en évidence cette baisse dans un billet X du 26 novembre :

« L'action de MicroStrategy, MSTR, vient de chuter MASSIVEMENT de -35% depuis son pic observé le 21 novembre. Cela représente environ 30 MILLIARDS de dollars de capitalisation boursière effacés en 4 jours de trading. »
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Graphique MSTR/USD en une journée. Source : Cointelegraph/TradingView

Bien que le cours de l'action MicroStrategy ait légèrement augmenté depuis, il a baissé en même temps que la correction du bitcoin ( BTC ) cette semaine. Le cours de MicroStrategy a chuté de 7,5 % au cours des 24 heures précédant le 27 novembre à 9 h 52 UTC, pour s'établir à 354,10 $, selon les données de TradingView.

MicroStrategy : Toujours un pari bitcoin à effet de levier ?

Cette baisse de l’action coïncide avec la correction du Bitcoin, après que celui-ci a atteint un sommet historique d’environ 99 800 $ le 22 novembre.

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MicroStrategy et bitcoin, graphique sur 1 semaine. Source : Cointelegraph/TradingView

Néanmoins, le bitcoin et MicroStrategy ont enregistré des gains importants sur une période plus longue. Au cours du mois dernier, le bitcoin a progressé de 44 %, tandis que MicroStrategy a gagné plus de 32 %. Sur le graphique annuel, le bitcoin a augmenté de 146 %, tandis que MicroStrategy a progressé de plus de 599 %.

De nombreux investisseurs considèrent MicroStrategy comme un pari à effet de levier sur le cours du bitcoin qui devrait surpasser les rendements de la première cryptomonnaie au monde. 

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Correction de MicroStrategy. Source : The Kobeissi Letter

Cependant, la récente chute de 35% de MicroStrategy — plus de quatre fois la correction du bitcoin — soulève des inquiétudes quant à la volatilité de son action en tant que proxy du bitcoin.

La volatilité de MicroStrategy amplifiée par les investisseurs particuliers

Selon The Kobeissi Letter, cette volatilité croissante est due à l’implication accrue des traders particuliers :

« Rien que mercredi dernier, les investisseurs particuliers ont acheté pour environ 42 millions de dollars d’actions MicroStrategy ($MSTR). Il s’agit du plus important achat journalier enregistré, soit 8 FOIS la moyenne quotidienne observée en octobre. »

Au cours de la dernière semaine, les particuliers ont investi près de 100 millions de dollars dans MicroStrategy, un intérêt en partie alimenté par une émission de titres de 2,6 milliards de dollars de la société.

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Achats nets des investisseurs particuliers pour les actions de classe A de MicroStrategy. Source : The Kobeissi Letter

Parmi les plus grandes institutions traditionnelles ayant investi dans l’entreprise de Michael Saylor , on retrouve Allianz, le deuxième plus grand fournisseur d’assurance en Europe. En mars, Allianz a acquis plus de 24 % de l'offre de titres de 600 millions de dollars de MicroStrategy en mars.