La CFTC approuve les actifs tokenisés comme garantie dans le trading de produits dérivés traditionnels

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prend au sérieux les actifs symboliques. Jeudi, son comité consultatif sur les marchés mondiaux a approuvé les recommandations visant à utiliser les actifs des fonds du marché monétaire tokenisés, comme ceux de BlackRock et Franklin Templeton, comme garantie dans les échanges de produits dérivés traditionnels. Cette décision rapproche de la réalité l’intégration des actifs symboliques dans la finance traditionnelle.

Mais ne soyez pas trop excité pour l’instant. Ces recommandations ne constituent ni une loi, ni une politique, ni quoi que ce soit d’applicable – du moins pas encore. La commission plénière de la CFTC doit examiner et décider de la marche à suivre. Aucun calendrier n’a été fixé, donc cela pourrait avancer à la vitesse d’un escargot.

Pourtant, les recommandations du comité ont généralement du poids car elles reposent sur une expertise technique. La proposition se concentre sur l'utilisation de la technologie des registres distribués (DLT) pour détenir et transférer des garanties autres cash , garantissant ainsi le respect des exigences de marge de la CFTC et de celles d'autres régulateurs.

Une opportunité de 2 000 milliards de dollars pour les actifs tokenisés

Les actifs tokenisés sont en augmentation et leur impact potentiel sur les marchés financiers est énorme. Les entreprises souhaitent utiliser les actifs numériques comme garantie pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité du capital. McKinsey a estimé que le marché total des actifs tokenisés – à l’exclusion des pièces stables – pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2030. 

Cela représente une grande partie du marché actuel de la cryptographie, estimé à 3 250 milliards de dollars. Les principaux courtiers en crypto comme Hidden Road et FalconX ont déjà une longueur d’avance. Ils ont commencé à accepter BUIDL comme garantie pour les transactions de crypto-dérivés.

Franklin Templeton a même commencé à autoriser les investisseurs institutionnels à transférer ses jetons liés aux fonds sur la Stellar . En juin, la société a décidé de permettre aux utilisateurs de convertir les pièces stables USDC en dollars, afin qu'ils puissent acheter des actions de son fonds.

Les expériences de tokenisation de Wall Street

Wall Street joue avec la tokenisation depuis des années, mais principalement dans le cadre de programmes pilotes contrôlés et sur les marchés étrangers. State Street a testé la blockchain pour automatiser les calculs de marge et la mise en gage de garanties pour les opérations de change.

Citigroup a travaillé avec Wellington Management et WisdomTree pour explorer la tokenisation des marchés privés. JPMorgan a créé une application qui permet aux investisseurs d'utiliser leurs actifs comme garantie, les rendant ainsi plus utiles.

Mais voici le piège : la réglementation manque de clarté. L’absence d’un cadre juridique solide a empêché ces expériences de se développer. C'est pourquoi le récent soutien de la CFTC est important. Si ces orientations deviennent politiques, elles pourraient ouvrir la voie à des garanties symboliques dans le secteur financier .

Le sous-comité CFTC travaillant sur ces recommandations comprend des poids lourds, comme Citadel, BlackRock et Bloomberg LP.

Selon Caroline Butler, coprésidente du sous-comité, la gestion des garanties est l'un des principaux moteurs de la tokenisation. Elle y voit un tournant, déclarant : « Les garanties sont devenues l’un des principaux cas d’utilisation et l’un des principaux moteurs ».

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