Les chiffres du PCE de septembre ne devraient pas effrayer les marchés

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Une chose qui n'est pas effrayante ce Halloween est le dernier rapport PCE, qui a montré que les prix ont augmenté comme prévu et que l'inflation annuelle s'est rapprochée de l'objectif de 2 % de la Fed. 

Donc, Powell ne fait probablement pas de cauchemars ce soir, ou du moins pas de cauchemars liés à l'inflation. 

Les prix ont augmenté de 0,2 % d'un mois sur l'autre, selon l'indice PCE de septembre. L'inflation annuelle pour les 12 mois se terminant en septembre s'est établie à 2,1 %. 

C'est le taux annuel le plus bas depuis février 2021. Le chiffre annuel d'août s'est établi à 2,3 % après une révision à la hausse jeudi, donc les choses vont dans la bonne direction. 

Le PCE de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % en septembre et le taux annuel est de 2,7 % — juste un peu plus élevé que ce que les analystes avaient prévu, mais stable par rapport à la lecture que nous avons eue en août. 

L'impression n'a pas beaucoup influencé les attentes de baisse des taux pour novembre, les marchés à terme des fonds fédéraux prévoyant une probabilité de 95 % d'une baisse de 25 points de base, selon les données du CME Group. C'est un peu loin pour spéculer trop, mais les marchés sont moins confiants que les banquiers centraux opteront pour une autre baisse de 25 points de base en décembre, avec une probabilité de 72 %. 

Rappelez-vous, les dernières projections du FOMC montrent que les taux d'intérêt finiront 2024 50 points de base plus bas qu'ils ne le sont actuellement. Mais, comme nous l'avons déjà écrit, les investisseurs doutent que le comité tienne ses promesses.

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