Normes techniques MiCA. La mise en place d’un cadre légal applicable au secteur des cryptomonnaies va très bientôt devenir une réalité sur le territoire européen. Une première du genre, dont le nom de code est MiCA, pour Markets in Crypto-Assets. Et alors que son entrée en application est prévue pour le 30 décembre, des conséquences jugées « problématiques » se font déjà ressentir sur le marché des stablecoins . Mais la machine administrative avance, sans se soucier de ce genre de détail. Et, c’est désormais l’Autorité bancaire européenne (EBA) qui vient de publier la liste des « normes et lignes directrices techniques » applicables.
Normes et lignes directrices techniques du projet de loi MiCA
Le déploiement effectif du projet de loi MiCA se rapproche à grands pas. Et plus ce texte se précise, plus la fuite des projets crypto et de leurs investisseurs ressemble à une réalité envisageable. Car, finalement, la seule véritable force de ce cadre légal est d’être le premier du genre.
En effet, les acteurs crypto made in US nous envie déjà un environnement réglementaire jugé plus clair que la volonté aveugle de la SEC de détruire cette économie numérique naissante . Mais c’est sans compter sur un territoire ou même « l’Innovation Hub » passe son temps à critiquer les cryptomonnaies et tout ce qui s’y rattache.
Un projet de loi dont la dernière étape franchie concerne la publication des normes techniques applicables dans le cadre des « exigences prudentielles » de l’Autorité bancaire européenne . Au programme : test de résistance, exigences de liquidité, actifs de réserve et plan de redressement…
« L’Autorité bancaire européenne (ABE) publie aujourd’hui l’ensemble de normes et lignes directrices techniques dans le cadre de MiCA sur les questions prudentielles, à savoir les fonds propres, les exigences de liquidité et les plans de redressement. Ces produits s’inscrivent dans le cadre des efforts continus de l’ABE visant à favoriser un marché bien réglementé pour les jetons référencés sur des actifs et les jetons de monnaie électronique dans l’UE. »
EBA
Test de résistance et gestion des liquidités
Pourquoi l’Autorité bancaire européenne parle-t-elle d’un MiCAR ? Car, de toute évidence, les entités pluri-nationales en charge de ce dossier n’arrive même pas à s’accorder sur le nom de code à donner à ce projet de loi. Et le « R » semble vouloir préciser « réglementation » dans cette cuisine interne.
Quoi qu’il en soit, il est question dans le cas présent d’imposer certains règles techniques aux émetteurs de cryptomonnaies. Cela afin de limiter les risques systémiques associés au lancement d’un crypto-actif, dans leurs versions « jetons référencés par des actifs (ART) » ou « jetons de monnaie électronique (EMT) », appelés plus couramment stablecoins .
6 normes techniques sont donc imposées aux émetteurs de crypto-actifs. À savoir :
- Les caractéristiques minimales des programmes de tests de résistance
- L’ajustement du montant des fonds propres à 3 % du montant moyen de la réserve d’actifs
- Les exigences de liquidité de la réserve d’actifs
- Une éligibilité en tant qu’instruments financiers très liquides
- La politique et des procédures de gestion des liquidités
- Le plan de redressement qui doit être élaboré et maintenu
L’Autorité bancaire européenne pose donc les bases techniques du projet de loi MiCA. Cela tout en se réservant le droit de revoir certaines exigences, dans le cadre de résultats jugés insatisfaisants aux tests de résistance imposés. Une nouvelle couche ajoutée à un mille-feuille réglementaire européen déjà largement indigeste. À voir comment cela sera accueilli par le secteur des cryptomonnaies de l’UE.
