Bear market (marché baissier)

Qu'est-ce qu'un bear market ?

Un bear market, ou marché baissier en français, désigne une période au cours de laquelle les prix des actifs, tels que les actions ou les cryptomonnaies, connaissent une baisse significative et continue. Plus précisément, on considère qu'un marché est en phase baissière lorsque les prix chutent de 20% ou plus par rapport à leurs récents sommets, généralement sur une période prolongée. Cette baisse prolongée s'accompagne souvent d'un pessimisme généralisé de la part des investisseurs, ce qui entraîne une augmentation des ventes et une nouvelle baisse de la valeur des actifs. Les marchés baissiers peuvent être déclenchés par différents facteurs, notamment des ralentissements économiques, des crises géopolitiques, des pandémies ou l'éclatement de bulles financières. Il en résulte un environnement de marché caractérisé par la peur, l'incertitude et un manque général de confiance dans les perspectives économiques futures.

Lors d'un bear market, le sentiment négatif peut créer un cycle qui se renforce lui-même. Lorsque les prix chutent, les investisseurs peuvent devenir de plus en plus craintifs et vendre leurs avoirs pour éviter de nouvelles pertes, ce qui exacerbe la tendance baissière. Cette pression à la vente peut entraîner de fortes baisses des prix du marché, affectant non seulement les titres individuels mais aussi des indices de marché entiers comme le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average. Les marchés baissiers font naturellement partie du cycle économique et peuvent durer de quelques mois à plusieurs années, en fonction de la gravité des causes sous-jacentes et de la rapidité de la reprise économique.

Pourquoi parle-t-on de bear market ?

L'expression "bear market" proviendrait de la façon dont un ours (bear) attaque sa proie, en balayant ses pattes vers le bas. Ce mouvement de baisse symbolise la chute des prix dans un bear market. Cela peut également faire écho au vieux dicton "il ne faut pas vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué", qui rappelle les dangers de vendre quelque chose que l'on ne possède pas encore. Au fil du temps, le terme "bear" en est venu à désigner les spéculateurs qui parient sur une baisse des prix.

Combien de temps dure un bear market ?

La durée d'un bear market peut varier considérablement, allant généralement de quelques mois à plusieurs années, en fonction des causes sous-jacentes et de la rapidité de la reprise économique. Les données historiques indiquent qu'en moyenne, les marchés baissiers durent de 9 à 16 mois. Toutefois, la durée peut être influencée par divers facteurs, notamment la gravité de la récession économique, les interventions des gouvernements et des banques centrales, ainsi que le sentiment des investisseurs.

Les bear markets sont souvent classés en deux catégories : les marchés cycliques et les marchés séculaires. Les bear markets cycliques sont de plus courte durée, généralement de quelques mois à quelques années, et sont souvent déclenchés par des facteurs économiques temporaires ou des corrections du marché. Les bear markets séculaires, quant à eux, peuvent durer beaucoup plus longtemps, de plusieurs années à plusieurs décennies. Ces périodes prolongées de déclin du marché sont généralement dues à des problèmes économiques ou structurels plus profonds.

Par exemple, le marché baissier qui a suivi la crise financière de 2008 a duré environ 17 mois, alors que celui de la Grande Dépression s'est étendu sur plusieurs années. Le bear market induit par le COVID-19 en 2020 a été relativement bref, puisqu'il n'a duré qu'un mois environ avant que les marchés ne commencent à se redresser, en partie grâce à des interventions fiscales et monétaires rapides et substantielles.

Exemples de bear markets

Les bear markets se sont produits à plusieurs reprises au cours de l'histoire, affectant divers marchés financiers :

1. La Grande Dépression (1929) : le krach boursier de 1929 a entraîné l'un des marchés baissiers les plus longs et les plus graves. L'indice Dow Jones a chuté de près de 90% par rapport à son sommet, et l'économie mondiale a souffert pendant des années.

2. Bulle Internet (2000-2002) : la spéculation excessive dans les entreprises basées sur Internet a provoqué un important bear market lorsque la bulle a éclaté. Le S&P 500 a perdu près de 49% de sa valeur au cours de cette période.

3. Crise financière mondiale (2007-2009) : l'effondrement du marché immobilier et la crise financière qui s'en est suivie ont entraîné un bear market où le S&P 500 a chuté d'environ 50%. Cette période a été marquée par des ralentissements économiques généralisés et des taux de chômage élevés.

4. Bear market des cryptomonnaies (2018) : après avoir atteint un sommet historique fin 2017, le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont connu une forte baisse en 2018, le prix du Bitcoin passant de près de 20 000 $ à environ 3 200 $.

5. Pandémie de COVID-19 (2020) : l'apparition de la pandémie mondiale au début de l'année 2020 a provoqué un bear market rapide et brutal, les économies du monde entier s'étant soudainement arrêtées. Les principaux indices boursiers ont chuté de façon spectaculaire en l'espace de quelques semaines, bien que le marché ait fini par se redresser grâce à l'intervention des gouvernements qui ont pris des mesures de relance.

Bear market vs correction du marché vs repli

Il est essentiel pour les investisseurs de comprendre les différences entre un bear market, une correction du marché et un repli :

● Bear market : un bear market est une période prolongée au cours de laquelle les prix des actifs chutent de 20% ou plus par rapport à leurs récents sommets. Il se caractérise par un pessimisme généralisé, des baisses soutenues et peut durer de quelques mois à quelques années. Les bear markets coïncident souvent avec des récessions économiques et peuvent avoir un impact significatif sur la confiance des investisseurs et l'activité économique.

● Correction du marché : une correction du marché est une baisse à court terme des prix des actifs, généralement entre 10 et 20%, par rapport aux sommets atteints récemment. Les corrections sont généralement considérées comme des ajustements naturels et sains dans un marché orienté à la hausse. Elles durent généralement de quelques semaines à quelques mois et permettent aux investisseurs d'acheter des actifs à des prix inférieurs.

● Repli : un repli, ou "pullback" en anglais, est une baisse à plus court terme des prix des actifs, généralement inférieure à 10%. Les replis se produisent dans le cadre d'une tendance globale à la hausse et sont souvent considérés comme des creux mineurs ou des pauses dans le mouvement haussier du marché. Elles durent généralement de quelques jours à quelques semaines et sont considérées comme des fluctuations normales du marché.

Bear market vs bull market

Un bear market est une période de baisse des prix des actifs, généralement marquée par une chute de 20% ou plus par rapport aux récents sommets et caractérisée par un pessimisme généralisé et un ralentissement économique. En revanche, un bull market est une période de hausse des prix des actifs, généralement marquée par une confiance accrue des investisseurs et de bonnes performances économiques. Alors que les marchés baissiers sont alimentés par la peur et les sentiments négatifs, les marchés haussiers se nourrissent d'optimisme et d'indicateurs économiques positifs.

Les principales différences entre les marchés baissiers et haussiers résident dans l'évolution des prix, le sentiment des investisseurs et les conditions économiques. Dans un bear market, les prix chutent et les investisseurs deviennent averses au risque, déplaçant souvent leur argent vers des actifs plus sûrs. L'économie montre généralement des signes de ralentissement, avec une réduction des dépenses de consommation et une baisse des bénéfices des entreprises. À l'inverse, dans un bull market, les prix des actifs augmentent et les investisseurs sont plus enclins à prendre des risques, à la recherche de rendements plus élevés. Les conditions économiques d'un bull market sont généralement favorables, avec des taux d'emploi élevés, des dépenses de consommation importantes et des bénéfices des entreprises en hausse. La compréhension de ces différences permet aux investisseurs d'adapter leur stratégie afin de surmonter efficacement les ralentissements et les périodes de croissance.

Comment investir dans un bear market

Investir dans un bear market peut s'avérer difficile, mais il existe plusieurs stratégies qui peuvent vous aider à traverser la crise et à en sortir gagnant :

● Privilégier la qualité : rechercher des entreprises fondamentalement robustes, dotées d'un bilan solide, de bénéfices réguliers et d'un faible niveau d'endettement. Ces entreprises sont plus susceptibles de résister aux ralentissements économiques et de se redresser plus rapidement lorsque le marché s'améliore.

● Dollar-Cost Averaging : cette stratégie consiste à investir une somme fixe à intervalles réguliers, quelle que soit l'évolution du marché. En répartissant vos investissements, vous pouvez réduire l'impact de la volatilité et éviter d'essayer d'anticiper le marché.

● Diversifier votre portefeuille : répartissez vos investissements dans différentes catégories d'actifs, telles que les actions, les obligations, l'immobilier et les matières premières. La diversification peut contribuer à atténuer les risques et à réduire l'impact d'un bear market sur l'ensemble de votre portefeuille.

● Investir dans des actions défensives : les actions défensives sont celles qui ont tendance à bien se comporter en période de ralentissement économique, comme les services publics, les biens de consommation de base et les entreprises du secteur de la santé. Ces industries fournissent des biens et des services essentiels dont les gens ont besoin quelles que soient les conditions économiques.

● Considérer les obligations et les placements à revenu fixe : les obligations et autres titres à revenu fixe peuvent fournir un flux de revenu stable et sont généralement moins volatils que les actions. Les obligations d'État, en particulier, sont considérées comme des placements sûrs en période d'incertitude sur les marchés.

● Utiliser des ETF inversés : les fonds négociés en bourse (ETF) inversés sont conçus pour prendre de la valeur lorsque l'indice sous-jacent baisse. Ils peuvent être utilisés pour se protéger contre la chute des marchés, mais ils doivent être utilisés avec prudence en raison de leur complexité et des risques potentiels qu'ils comportent.

● Rechercher les bonnes affaires : les marchés baissiers peuvent être l'occasion d'acheter des actifs de haute qualité à des prix réduits. Concentrez-vous sur les entreprises dont les fondamentaux sont solides et qui sont temporairement sous-évaluées en raison des conditions du marché.

● Rester calme et patient : les bear markets peuvent être émotionnellement difficiles, mais il est important de rester calme et d'éviter de prendre des décisions impulsives. Gardez une perspective à long terme et rappelez-vous que les marchés se sont toujours remis des baisses.