La financiación: Por qué las fusiones y adquisiciones en criptomonedas están en aumento

Hace solo dos semanas, fuimos testigos de la mayor adquisición en la industria de las criptomonedas hasta la fecha: el gigante de pagos estadounidense Stripe, valorado en alrededor de $70 mil millones, adquirió Bridge, una plataforma de pagos centrada en stablecoins, por la impresionante suma de $1.1 mil millones. Aprovechando este impulso, Bridge en sí misma adquirió Triangle a principios de esta semana, una plataforma de billetera web3 como servicio que permite a las aplicaciones integrar usuarios sin problemas en la blockchain.

En las últimas semanas y meses, la lista de acuerdos notables de fusiones y adquisiciones (M&A) en criptomonedas ha seguido creciendo. Robinhood compró Bitstamp por $200 millones, Crypto.com adquirió Watchdog Capital para expandirse en acciones, Komainu, respaldado por Nomura, adquirió la empresa de custodia de criptomonedas con sede en Singapur Propine Holdings, Matrixport se hizo cargo de Crypto Finance AG y Bitwise adquirió ETC Group mientras también firmaba un acuerdo con Osprey Funds para fusionar sus fondos de bitcoin.

¿Pero qué está impulsando esta fiebre de fusiones y adquisiciones? Una mezcla de factores estratégicos y de mercado, me dijeron los expertos de la industria.

Yat Siu, cofundador y presidente ejecutivo de Animoca Brands, ve la consolidación como un signo de madurez del mercado. "Ya ha habido una serie de fusiones y adquisiciones que aún no se han hecho públicas y que conocemos en nuestra cartera tanto del lado del comprador como del vendedor", dijo Siu.

Lauren Stephanian, socia general de Pantera Capital, atribuye el aumento al incremento en el uso de stablecoins, que está captando la atención de las fintechs como un método de pago alternativo. "Algunos estratégicos han estado acumulando reservas de guerra y están buscando eliminar la competencia antes de que crezca demasiado", dijo. "Todo lo que se necesita es un gran acuerdo para iniciar una fiebre de fusiones y adquisiciones." Stephanian ve el acuerdo Stripe-Bridge como una señal del renovado interés de las fintechs en las criptomonedas.

Jack Platts, fundador de Hypersphere Ventures, sin embargo, cuestiona la valoración del acuerdo. Basado en los $10 millones de ingresos anuales de Bridge, "las matemáticas no cuadran para una valoración de mil millones [de dólares]", dijo, agregando que la adquisición podría ser parcialmente una "adquisición de talento" para asegurar talento o un movimiento defensivo para mantener a otros jugadores fuera del espacio de pagos transfronterizos y entre monedas. La impresionante lista de clientes de Bridge, que incluye nombres como SpaceX, puede haber añadido a su atractivo, dijo Platts.

Según Jed Breed, fundador y socio general de Breed VC y exjefe de activos digitales en Circle, el modelo de negocio de las stablecoins es altamente rentable, atrayendo el interés de las fintechs en el sector. Señaló que Tether reportó $7.7 mil millones en ganancias solo en lo que va del año. Breed dijo que los jugadores establecidos están ansiosos por capitalizar los sustanciales retornos generados al mantener bonos del Tesoro de EE.UU. a través de stablecoins.

Bill Qian, presidente de Cypher Capital y exjefe global de recaudación de fondos en Binance Labs y M&A para Binance, atribuye la tendencia creciente de fusiones y adquisiciones a la creciente adopción de criptomonedas y la claridad regulatoria, que él cree ha hecho que los jugadores tradicionales se sientan más cómodos adquiriendo startups innovadoras.

Alvin Leong, gerente de inversiones en NGC Ventures, señala motivos estratégicos. Destaca adquisiciones como la compra de Bridge por parte de Stripe y la adquisición de Bitstamp por parte de Robinhood como ejemplos de cómo más empresas web2 están aventurándose en las criptomonedas.

Tendencias de fusiones y adquisiciones en criptomonedas a observar

Breed predice una mayor consolidación entre los protocolos en cadena, especialmente a medida que los intercambios descentralizados (DEXs) buscan solidificar sus nichos en un mercado en maduración. Cree que el acuerdo Stripe-Bridge podría allanar el camino para más fusiones basadas en acciones. Sin embargo, dado que la mayoría de las inversiones de riesgo en el espacio aún involucran algún componente de token, los acuerdos de acciones directas siguen siendo limitados, dijo. Cuando los tokens son parte de la mezcla, fusionar protocolos descentralizados y sin permisos se vuelve mucho más complejo debido a las leyes de valores y otros obstáculos regulatorios, dijo Breed.

Siu espera que la actividad de fusiones y adquisiciones se extienda más allá de los servicios financieros, con sectores como el gaming e incluso memec

monedas potencialmente viendo consolidación. Anticipa que las fusiones se volverán comunes en varios nichos a medida que el mercado evoluciona.

Mirando hacia adelante, Qian también prevé una gran ola de fusiones y adquisiciones en criptomonedas, impulsada por la maduración de la industria. Ve la tecnología de pagos y las licencias como objetivos esenciales, permitiendo a los adquirentes aprovechar soluciones listas para la regulación y acelerar la entrada al mercado.

Stephanian de Pantera espera consolidación en pagos, análisis y herramientas para desarrolladores. "También he visto más interés de las empresas en averiguar cómo puede funcionar la adquisición de protocolos, así que creo que comenzaremos a ver más acuerdos creativos en los próximos años", dijo.

Predicciones audaces para los próximos 1-2 años

Siu prevé un aumento en las adquisiciones a medida que las grandes empresas de juegos persiguen a los desarrolladores de juegos web3 por su innovación "y esperamos que eso alcance muchos miles de millones de dólares." Cree que esta tendencia se extenderá a los actores financieros tradicionales adquiriendo empresas web3, con los juegos y las finanzas intersectando como impulsores de fusiones y adquisiciones en toda la industria.

Qian predice que plataformas de comercio de acciones como Robinhood, Webull y eToro continuarán adquiriendo licencias de criptomonedas en varias jurisdicciones. También espera que gigantes globales de pagos como Visa, Mastercard, PayPal, Square y Adyen de Europa se centren en adquisiciones de licencias de pagos con stablecoins y tecnologías relacionadas, señalando una integración más profunda de las criptomonedas en sus ofertas.

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