Ethena planea lanzar una nueva stablecoin respaldada por el fondo tokenizado BUIDL de BlackRock

Ethena ENA +14.07% se prepara para lanzar una nueva stablecoin, UStb, en colaboración con la plataforma de tokenización de activos del mundo real Securitize.

UStb está diseñada para funcionar de la misma manera que las stablecoins tradicionales y se espera que invierta sus reservas en el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD de BlackRock (BUIDL), que está tokenizado en Ethereum, según un comunicado compartido con The Block.

El fondo BUIDL de BlackRock invierte en dólares estadounidenses, letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra. Desde su lanzamiento en marzo de este año, BUIDL ha crecido rápidamente hasta convertirse en el mayor fondo de letras del Tesoro de EE. UU. tokenizado, con más de $522 millones en activos bajo gestión.

El mercado de valores gubernamentales tokenizados ahora totaliza más de $2 mil millones, según datos recopilados por la firma de gestión de activos 21.co, la empresa matriz del proveedor de fondos cotizados en bolsa de bitcoin 21Shares. 

Valores gubernamentales tokenizados. Imagen: Dune.

Securitize facilita más de $950 millones en inversiones tokenizadas, incluyendo la tokenización de fondos para BlackRock, Hamilton Lane y KKR en diversas clases de activos.

Independiente de USDe

UStb existiría como un “producto completamente independiente”, ofreciendo un perfil de riesgo alternativo y completamente diferente en comparación con la stablecoin USDe existente de Ethena, dijo el equipo.

USDe, también descrita como un dólar sintético, se lanzó en febrero, convirtiéndose posteriormente en la quinta stablecoin más grande por capitalización de mercado, según la Página de Precio de USDe de The Block, con una oferta circulante actual de $2.6 mil millones.

USDe se diferencia de las stablecoins tradicionales al usar estrategias de cobertura de derivados en lugar de respaldo directo en fiat o activos. Se basa en ether, bitcoin, solana y otros criptoactivos como colateral, con un sistema de acuñación y redención basado en arbitraje para mantener su paridad con el dólar estadounidense. También genera rendimientos a través de una estrategia de cash-and-carry.

Sin embargo, USDe introduce riesgos, incluyendo exposición a mercados de derivados, riesgo de contraparte de intercambio y volatilidad del colateral, lo que podría afectar la estabilidad de su paridad durante condiciones de mercado adversas.

La stablecoin experimentó casi $100 millones en redenciones en medio de una prueba de estrés de venta masiva en el mercado cripto en agosto, cayendo brevemente a $0.997 antes de regresar a su objetivo de $1. Ethena Labs también desactivó temporalmente su frontend después de que su cuenta de registrador de dominio fuera comprometida la semana pasada.

UStb puede ayudar a USDe a capear condiciones de mercado difíciles, según el comunicado. “Si se considera necesario y apropiado por la gobernanza de Ethena, durante períodos de tasas de financiación negativas, Ethena podrá cerrar las posiciones de cobertura subyacentes de USDe y reasignar sus activos de respaldo a UStb para mitigar aún más los riesgos relacionados,” explicó el equipo.

Ethena también pretende que UStb se utilice como una alternativa a USDe como colateral de margen en los intercambios centralizados con los que se ha asociado, incluyendo Bybit y Bitget.

En febrero, Ethena Labs anunció que había recaudado $14 millones en una ronda de financiación estratégica con una valoración de $300 millones, co-liderada por Dragonfly y la oficina familiar del fundador de BitMEX, Arthur Hayes, Maelstrom.