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Hohe Zölle könnten zu "rezessionsartigen" Zinssenkungen der Fed führen

Hohe Zölle könnten zu "rezessionsartigen" Zinssenkungen der Fed führen

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金色财经金色财经2025/04/23 02:48

Laut einem Bericht von Jinse erwägt ein Forschungsbericht der China International Capital Corporation (CICC) zwei Szenarien. Eines davon ist, dass die Verhandlungen zwischen den USA und ihren Handelspartnern keinen wesentlichen Fortschritt aufweisen und 90 Tage später der effektive US-Zollsatz weiterhin hoch bleibt. In diesem Fall überwiegen die Einkommenseffekte, was zu einer Schwächung der Wirtschaftsnachfrage führt, wodurch die Federal Reserve möglicherweise ab Juli mit Zinssenkungen beginnt, mit einer kumulierten Zinssenkung von bis zu 100 Basispunkten für das Jahr. Das andere Szenario ist, dass die Verhandlungen Ergebnisse liefern und die Zölle gesenkt werden. In diesem Szenario überwiegen die Substitutionseffekte, was zu relativ milden Nachfrageschocks führt, aber die Inflationsdrucke sind hartnäckiger, was dazu führen könnte, dass die Federal Reserve die Lockerung ihrer Geldpolitik verzögert und im Dezember nur eine geringe Zinssenkung vornimmt. Für den Markt bedeutet trotz der Tatsache, dass die geldpolitische Lockerung im ersten Szenario früher eintritt, dass diese "rezessionsartige" Zinssenkung eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten widerspiegelt, was wiederum die Risikoanlagen zurückhalten würde.

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