CoreWeave hat zuvor Ethereum geschürft, konzentriert sich nach dem Merge jedoch auf KI und plant nun, 4 Milliarden Dollar durch einen Börsengang zu beschaffen, da die Einnahmen stark steigen

Der AI-Hyperscaler CoreWeave, der führende Unternehmen wie IBM, Meta und Microsoft bedient, hat am Montag offiziell einen Antrag auf einen Börsengang in den USA gestellt, mit dem Ziel, 4 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 35 Milliarden Dollar zu sammeln, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Behörden.

Der Börsengang würde Stammaktien der Klasse A an der Nasdaq unter dem Ticker "CRWV" anbieten, wobei die Erlöse für Betriebskapital, Unternehmensausgaben, Schuldenrückzahlung und potenzielle Übernahmen verwendet werden sollen, so die S-1-Anmeldung des Unternehmens.

Der geplante Börsengang von CoreWeave wird von einem Konsortium von Underwritern unter der Leitung von Morgan Stanley, JPMorgan und Goldman Sachs verwaltet, mit zusätzlichen Underwritern, darunter die Krypto-Investmentfirma Galaxy Digital, in einem der größten Börsengänge der letzten Jahre.

Vom Ethereum-Mining zur AI-Front

Vor dem Übergang von Ethereum von einem Proof-of-Work- zu einem Proof-of-Stake-Netzwerk im Jahr 2022, bekannt als The Merge, war das Ethereum-Mining ein wesentlicher Bestandteil des Geschäfts von CoreWeave – es machte 61 % oder 9,7 Millionen Dollar der 15,8 Millionen Dollar Gesamteinnahmen aus, die in diesem Jahr erzielt wurden.

CoreWeave war bereits vor The Merge im Bereich AI tätig und bot Zugang zu Rechenzentren und Hochleistungs-Chips für AI-Workloads, die hauptsächlich von Nvidia bezogen wurden. Da das Ethereum-Mining jedoch keine Option mehr ist, hat CoreWeave seitdem seinen Fokus auf AI verstärkt, unterstützt durch den Boom der Nachfrage im Zuge der Einführung von OpenAI's ChatGPT und anderen großen Sprachmodellen.

"Wir glauben, dass AI die nächste Grenze für Innovation in der Technologie ist, die Produktivitäts- und Effizienzgewinne antreibt und neue Geschäftsmodelle in nahezu jeder Branche und Organisation ermöglicht", schrieb CoreWeave in der Anmeldung. "Laut IDC [International Data Corporation] wird AI bis 2030 einen kumulativen globalen wirtschaftlichen Einfluss von 20 Billionen Dollar oder 3,5 % des globalen BIP erzeugen."

Laut dem Prospekt stiegen die jährlichen Einnahmen von CoreWeave im Jahr 2023 auf 229 Millionen Dollar und schnellten dann 2024 auf 1,9 Milliarden Dollar hoch. Das Unternehmen verzeichnete 2024 einen Nettoverlust von 863,4 Millionen Dollar, der sich von 593,7 Millionen Dollar im Jahr 2023 erhöhte, aufgrund von Investitionen in AI-Infrastruktur, Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts und steigenden Zinszahlungen, obwohl das Betriebsergebnis mit 324,4 Millionen Dollar positiv wurde. Allerdings deuten die starke bereinigte EBITDA-Marge von 64 % und 2,7 Milliarden Dollar operativer Cashflow auf eine starke zugrunde liegende Rentabilität hin.

CoreWeave hat seine Verbindungen zur Mining-Industrie jedoch nicht vollständig aufgegeben. Im Juni 2024 unterzeichnete das Unternehmen einen 12-Jahres-Vertrag mit dem Bitcoin-Miner Core Scientific, der 200 Megawatt Leistungskapazität sichert, um seine AI-Cloud-Operationen zu skalieren. Die Vereinbarung nutzt einen Teil der Infrastruktur von Core Scientific für Hochleistungs-AI-Workloads um.

Nach anschließenden Erweiterungen im Oktober 2024 und Februar 2025 stieg die gesamte vertraglich vereinbarte HPC-Infrastruktur von CoreWeave mit Core Scientific auf etwa 590 Megawatt an sechs Standorten, wobei die insgesamt prognostizierten Einnahmen nun über die 12-jährige Vertragslaufzeit 10,2 Milliarden Dollar erreichen.

Nach dem Abschluss eines sekundären Aktienverkaufs in Höhe von 650 Millionen Dollar im November hatte CoreWeave seine Bewertung 2024 auf 23 Milliarden Dollar verdreifacht, berichtete Reuters unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Quellen, und fügte hinzu, dass insgesamt mehr als 14,5 Milliarden Dollar an Schulden und Eigenkapital über 12 Finanzierungsrunden aufgebracht wurden.