Arthur Hayes: Der Kryptomarkt könnte Mitte März seinen Höhepunkt erreichen, gefolgt von einem erheblichen Rückgang

In seinem neuesten Blogbeitrag erklärte BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes, warum er glaubt, dass der Kryptomarkt Mitte März seinen Höhepunkt erreichen und dann einen starken Rückgang erleben wird. Der Artikel besagt, dass als das Reverse-Repurchase-Tool der Federal Reserve im dritten Quartal 2022 seinen Höhepunkt erreichte, Bitcoin seinen Tiefpunkt erreichte; Yellen passte die Anleihenstrategien an und zog über 2 Billionen Dollar aus dem RRP ab, um Liquidität in den Markt zu injizieren, was Kryptowährungen und Aktien antrieb. Im ersten Quartal 2025 konzentriert sich der Markt darauf, ob die Dollar-Liquidität die Auswirkungen der langsamen Umsetzung von Trumps Politik ausgleichen kann. Wenn die Liquidität ausreichend ist, wäre eine Erhöhung der Risikobereitschaft eine sichere Wahl.

Die Rolle der Fed war in dieser Analyse zweitrangig, mit Schwerpunkt darauf, wie das Finanzministerium mit den Schuldenobergrenzen umgeht. Wenn Politiker zögern, könnte das Finanzministerium Liquidität aus seinem allgemeinen Konto (TGA) injizieren, was eine positive Atmosphäre für Kryptowährungen schaffen würde. Die quantitative Straffungspolitik der Fed setzt sich fort, aber das RRP ist nahezu auf null gesunken und hat seinen Zinssatz gesenkt, um die Attraktivität zu verringern. Dieser Schritt zielt darauf ab, die Nachfrage nach US-Anleihen zu steigern und den Weg für die Beendigung der QT unter anderen Politiken zu ebnen. Yellen enthüllte, dass das Finanzministerium erwartet, im Januar "außergewöhnliche Maßnahmen" zu ergreifen, um Mittel zu beschaffen. Wenn eine Erhöhung der Schuldenobergrenze politische Zustimmung erhält, wird Trumps Unterstützungsniveau getestet. Es wird erwartet, dass bis Mai-Juni das TGA-Guthaben aufgebraucht sein wird, was eine frühe Marktreaktion auslösen könnte. Bis Ende des ersten Quartals wird die gesamte Dollar-Liquidität von Fed und Finanzministerium auf geschätzte 6 Billionen 120 Milliarden USD geschätzt. Da eine drohende Shutdown-Krise bevorsteht, wird eine Einigung über die Anhebung der Schuldenobergrenze erzielt, das Finanzministerium nimmt die Kreditaufnahme wieder auf und füllt das TGA auf, was zu einer verringerten Liquidität führt. Nach der Steuerfrist am 15. April verbessern sich die Finanzen der Regierung, was die Liquidität weiter reduziert. Wenn das TGA-Guthaben die Kryptowährung-Preise dominiert, könnten die Märkte bis Ende des ersten Quartals ihren Höhepunkt erreichen, gefolgt von einem Rückgang.

Yellen senkte die Zinssätze für die Ausgabe kurzfristiger Schatzwechsel, was Powells Strategie, die finanziellen Bedingungen gegen die Inflation zu verschärfen, untergrub. Trotz der potenziell schlechten Leistung des Trump-Teams bei der Gesetzgebung zu Kryptowährungsunternehmen könnte das positive Dollar-Liquiditätsumfeld diesen Einfluss ausgleichen. Hayes schlägt vor: "Investoren sollten Ende des ersten Quartals verkaufen und auf verbesserte Liquiditätsbedingungen im dritten Quartal warten. Als Chief Investment Officer von Maelstrom rate ich Risikoträgern, in den aggressiven Modus zu wechseln und sich in das Feld der dezentralen Wissenschaft (DeSci) Altcoins zu wagen. Wenn alles gut läuft, werde ich meine Basisposition im März reduzieren."