10x Research: Ether könnte die Hausse 2025 verpassen

• Ethereum schnitt 2024 mit einer Rendite von 46,3 % deutlich schlechter ab als Bitcoin mit einem Plus von 121,4%, und man erwartet, dass sich das 2025 fortsetzen wird.
• Die Umstellung der Plattform auf Proof-of-Stake hat zu niedrigeren Stake-Renditen von etwa 3 % geführt, und mit dem Dencun-Upgrade wurden wichtige Marktchancen verpasst.

Die Performance von Ethereum im Jahr 2024 hat bei Kryptowährungsanalysten erhebliche Bedenken ausgelöst, da der Vermögenswert eine Rendite von 46,3 % im Vergleich zu Bitcoins Anstieg von 121,4 % erzielte. Laut Markus Thielen, dem Forschungsleiter von 10x Research, sind die aktiven wöchentlichen Adressen seit ihrem Höchststand im Mai 2021 bei 300.000 und 400.000 gedeckelt, was ein geringes Wachstum des Ökosystems bedeutet.

Einsatzrenditen und Netzwerkaktivität zeichnen ein komplexes Bild

Nach der Umstellung auf Proof-of-Stake im September 2022 haben sich verschiedene Herausforderungen ergeben. Die Ethereum-Einsatzrendite, die anfänglich zwischen 5,5 % und etwa 3 % für den Einsatz normaler Nutzer lag, ist auf etwa 3 % gesunken; einige Plattformen wie Coinbase boten nur 1,99 % APY an.

Die Plattform hat es immer noch weitgehend versäumt, „Ultraschallgeld“ zu versprechen, mit einer nur geringfügig höheren Verbrennungsrate von ETH , die in den letzten zwei Jahren ausgegeben wurden. Die Wachstumsrate der Validierer war im letzten Monat negativ, was auf Netzwerkausstiege hindeuten könnte, von denen Experten behaupten, dass sie die ETH-Preise im Jahr 2025 beeinflussen könnten.

Technische Upgrades verfehlen Markterwartungen

Der Plan, Dencun im März 2024 aufzurüsten , um die Transaktionsgebühren zu senken und das Netzwerk zu erweitern, fand nie die richtige Marktstimmung und kam am Ende des Memecoin-Trends. Aufgrund des Zeitpunkts dieses Upgrades haben Konkurrenten wie Solana Marktanteile im Bereich der kostengünstigen Transaktionen gewonnen.

Der Beginn des diesjährigen Pectra-Upgrades, der für Anfang 2025 geplant ist, hat bei Analysten für Aufsehen gesorgt, da sich nur zwei der neunzehn Upgrades von Ethereum positiv auf die Preise ausgewirkt haben. Auch die Auflegung von US-amerikanischen Ethereum-ETFs im Juli 2024 stieß nicht auf großes Interesse, wobei die Zuflüsse 2,66 Mrd. USD erreichten, verglichen mit den 35,3 Mrd. USD der Bitcoin-ETFs.

Dies erklärt, warum die Marktperformance von ETH im Vergleich zu BTC schlecht war. Der derzeitige realisierte Preis von ETH liegt bei 2.093 $, was Druckpunkte für aktuelle Staker erzeugt, da der durchschnittliche Einzahlungspreis für eingesetzte ETH bei 2.383 $ liegt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde Ether bei $3.351 gehandelt.

Marktentwicklung und 2025er Prognosen für Ether sind uneinheitlich

Einige Analysten sind in ihrer Analyse etwas positiver. Der Chief Business Officer von Attentant, Tim Lowe, behauptet, dass ein verbessertes Marketing und ein verworrenes Wertangebot eine höhere Nachfrage nach Ether hervorrufen könnten. Außerdem gibt Kryptohändler Michael van de Poppe einen Ausbruch des ETH/BTC-Verhältnisses mit einer Angabe von 0,04 für Januar 2025 an.

Den Markt-Anzeichen zufolge wird Ethereum jedoch in Zukunft vor größeren Problemen stehen . Die wöchentlichen Transaktionen sind von dem Rekordhoch von 11 Millionen im Mai 2021 auf derzeit 9 Millionen gesunken, und die konkurrierenden Chains wachsen. Die Verlagerung der Plattform von der aktiven Nutzung dezentraler Finanzanwendungen hin zum passiven Staking wurde für den derzeitigen Nutzen der Plattform im Kryptobereich kritisiert.

Die Ethereum-Performance wird wahrscheinlich durch die oben dargelegten expliziten Fundamentaldaten stimuliert werden, gepaart mit der Fähigkeit des Unternehmens, auf Herausforderungen zu reagieren und sich an die neue Marktdynamik anzupassen.