Kann Chinas schwächelnde Wirtschaft gerettet werden?

Chinas Wirtschaft hat Probleme. Mit einem ehrgeizigen Wachstumsziel von 5 % in diesem Jahr hat das Land mit schwachen Verbraucherausgaben, einem schwächelnden Immobilienmarkt und internationalem Widerstand gegen seine Waren zu kämpfen.

Im September war klar, dass es schlicht unmöglich war, das Ziel zu erreichen. In einem letzten Versuch ergriff Peking Konjunkturmaßnahmen , senkte die Zinssätze und pumpte Liquidität in das System.

Doch Ökonomen sagen, der Erfolg sei alles andere als garantiert. Die Deflationsängste nehmen weiter zu, ebenso wie die Sorge, dass China in eine in Japan .

Jetzt sind alle Augen auf Chinas Fähigkeit gerichtet, seine Wirtschaft wiederzubeleben. Weniger als 20 % der von Bloomberg befragten Ökonomen glauben, dass China sein Wachstumsziel im nächsten Jahr erreichen wird. 

Obwohl die Exportzahlen die höchsten seit zwei Jahren sind, machen sich die Länder immer mehr Sorgen darüber, dass billige chinesische Waren auf ihre Märkte strömen und die lokalen Preise sinken.

Chinas Vize-Finanzminister Liao Min verteidigt weiterhin die Produktionskompetenz des Unternehmens und argumentiert, dass dies zur weltweiten Bekämpfung des Klimawandels und der Inflation beitrage. Aber das kauft niemand ab.

Warum sich die Welt darum kümmern sollte

Chinas wirtschaftlicher Niedergang ist jedermanns Problem. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert, dass das Land bis mindestens 2028 der größte Beitragszahler zum globalen Wachstum bleiben wird.

Sein Anteil am globalen Wachstum wird voraussichtlich 22,6 % betragen, was doppelt so viel ist wie das US-Niveau. Brasilien und Australien beispielsweise, die stark auf Chinas Infrastruktur und Immobilieninvestitionen angewiesen sind, leiden derzeit.

Überschüssiger Stahl, den China im Inland nicht mehr aufnehmen kann, überschwemmt den Weltmarkt, drückt die Preise und schadet Unternehmen weltweit.

Auch Autohersteller wie Stellantis NV und Aston Martin leiden darunter, da die schwache Nachfrage chinesischer Verbraucher ihre Gewinne beeinträchtigt.

Globale Marken wie Starbucks und Estée Lauder verzeichnen einen enormen Umsatzrückgang, da die chinesischen Verbraucher ihre Ausgaben einschränken. Das verarbeitende Gewerbe hatte seit April 2023 bis auf drei Monate nur einen Rückgang zu verzeichnen trac

Die USA verschärfen die Beschränkungen für Chinas Zugang zu hochwertigen Halbleitern und anderen Schlüsseltechnologien, eine Entscheidung, die Washington als „strategischen Wettbewerb“ bezeichnet.

In China wird dies jedoch als Versuch einer wirtschaftlichen Eindämmung angesehen. Die Lage ist so schlimm, dass Chinas Bankkredite an die Realwirtschaft zum ersten Mal seit fast zwei Jahrzehnten zurückgegangen sind.

Auch die Kommunalverwaltungen, die bereits unter Bergen versteckter Schulden begraben sind, leiden unter sinkenden Einnahmen aus Grundstücksverkäufen.

Ohne dieses Geld können sie die Haushaltsausgaben nicht finanzieren, was die Bemühungen zur wirtschaftlichen Erholung weiter bremst.

Die Immobilienkrise in China verschlimmert die Lage noch

Immobilien sind seit Jahren der Eckpfeiler der chinesischen Wirtschaft, insbesondere seit der Machtübernahme von Xi Jinping. Doch diesem einst so mächtigen Wachstumsmotor ist die Kraft ausgegangen.

Im Jahr 2020 leitete die Regierung ein hartes Vorgehen gegen hoch verschuldete Entwickler ein, in der Hoffnung, die Risiken für das Finanzsystem zu verringern. Es hat funktioniert, aber nicht ohne schwerwiegende Folgen.

Die Immobilienpreise fielen und viele Bauträger gerieten in Zahlungsverzug. Schlimmer noch, einige stoppten den Bau von Häusern, die bereits verkauft, aber noch nicht geliefert worden waren.

Durch den Zusammenbruch des Immobilienmarktes wurden 18 Billionen US-Dollar an Privatvermögen vernichtet. Das ist Reichtum, der hätte zur Ankurbelung der Wirtschaft ausgegeben werden können, aber stattdessen behalten die Menschen ihr Geld und haben Angst, es auszugeben.

Chinas Verbraucher sind nicht mehr die begeisterten Post-Covid-Käufer, die die Welt erwartet hatte.

Nach der Wiedereröffnung des Landes Ende 2022 waren die Hoffnungen groß, dass „Revenge Shopping“ und Reisen zu einer verbrauchergetriebenen Erholung führen würden. Aber das ist nie passiert.

Die Regierung sitzt jedoch nicht untätig daneben. Im Mai stellte Peking ein 43-Milliarden-Dollar-Finanzierungsprogramm der Zentralbank vor, um staatlich unterstützte Firmen beim Kauf unverkaufter Häuser von Bauträgern zu unterstützen.

Allerdings haben die lokalen Behörden nur langsam mitgeholfen. Von über 200 Städten haben sich nur eine Handvoll der Initiative angeschlossen.