Bernstein sagt, dass DeFi-Renditen vor einem Comeback stehen, da wahrscheinlich US-Zinssenkungen bevorstehen

Mit Zinssenkungen der US-Notenbank am Horizont und der Möglichkeit einer Senkung um 25 oder 50 Basispunkte am Mittwoch stehen die Renditen der dezentralen Finanzen laut Analysten des Forschungs- und Maklerunternehmens Bernstein vor einem Comeback.

„Mit einer wahrscheinlichen Zinssenkung in naher Zukunft wirken DeFi-Renditen wieder attraktiv. Dies könnte der Katalysator sein, um die Kryptokreditmärkte neu zu starten und das Interesse an DeFi und Ethereum wiederzubeleben“, schrieben Gautam Chhugani, Mahika Sapra und Sanskar Chindalia in einer Mitteilung an die Kunden am Montag.

DeFi ermöglicht es globalen Teilnehmern, durch die Bereitstellung von Liquidität auf dezentralen Kreditmärkten, unter anderem Anwendungsfällen, Renditen auf Stablecoins wie USDC und USDT zu erzielen.

Während der Hype des DeFi-Sommers 2020 eine ferne Erinnerung ist und die aufgeblähten Renditen aus dieser Ära mit zusätzlichen App-Token-Anreizen längst verschwunden sind, bietet die Stablecoin-Kreditrendite auf Aave AAVE -4,30% — dem größten Kreditmarkt auf Ethereum — immer noch zwischen 3,7% und 3,9%.

DeFi wieder im Aufschwung

Mit dem Zinssenkungszyklus und einem neuen Krypto-Zyklus, der sich aufbaut, erwachen die Kryptokreditmärkte laut den Analysten wieder zum Leben.

Der Gesamtwert, der in DeFi gesperrt ist, hat sich zwar noch auf die Hälfte seines Höchststands von 2021 halbiert, hat sich jedoch vom Tiefpunkt 2022 auf 77 Milliarden Dollar verdoppelt, wobei die monatlichen DeFi-Nutzer seit den Tiefstständen drei- bis viermal gestiegen sind, stellten sie fest.

Gesamtwert, der in DeFi gesperrt ist. Bild: Bernstein.

Stablecoins sind laut dem Daten-Dashboard von The Block ebenfalls wieder auf Höchstständen von rund 178 Milliarden Dollar, und die monatlich aktiven Wallets sind stabil bei rund 30 Millionen, sagten Chhugani, Sapra und Chindalia. Dies seien „alles Anzeichen für einen sich erholenden Krypto-DeFi-Markt, der mit sinkenden Zinsen weiter an Fahrt gewinnen sollte“, fügten sie hinzu.

Wenn die Kreditnachfrage der Krypto-Händler steigt, könnten die DeFi-Renditen von Stablecoins über 5% steigen und damit die Renditen von US-Dollar-Geldmarktfonds übertreffen. Das würde die Kryptokreditmärkte weiter anheizen und die Preise digitaler Vermögenswerte befeuern, sagten sie.

Wetten auf Aave und Rückkehr der Aufmerksamkeit auf Ethereum

Um diesen Trend widerzuspiegeln, fügt Bernstein das Aave-Token seinem Portfolio digitaler Vermögenswerte hinzu, um die Derivateprotokolle GMX und Synthetix zu ersetzen. Die ausstehenden Schulden auf Aave haben sich seit ihrem Tiefpunkt im Januar 2023 verdreifacht und das Aave-Token ist in den letzten 30 Tagen um 23% gestiegen, trotz flacher bis rückläufiger Bitcoin-Preise, stellten die Analysten in ihrer Begründung fest. Der Korb umfasst auch BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK und RON.

Ether hat im Vergleich zu Bitcoin aufgrund schlechterer Spot-ETF-Flüsse und eines Rückgangs des Verhältnisses um 36% in den letzten 12 Monaten zu kämpfen, das am Wochenende zum ersten Mal seit April 2021 unter 0,04 gefallen ist, so TradingView.

Stärkere DeFi-Kreditmärkte auf Ethereum könnten jedoch große Wale und institutionelle Investoren zurück zu den Kryptokreditmärkten bringen und einen Katalysator bieten, um die Underperformance von Ether im Vergleich zu Bitcoin zu stoppen, sagten die Analysten. „Wir glauben, dass es an der Zeit sein könnte, die Aufmerksamkeit wieder auf DeFi und Ethereum zu lenken“, fügten sie hinzu.

Gautam Chhugani hält Long-Positionen in verschiedenen Kryptowährungen.