• Krypto-Anwalt Bill Morgan verweist darauf, dass US-Gerichte die Haltung der SEC, Krypto-Token seien Wertpapiere, zunehmend ablehnen.
  • Bill Morgan hebt den wachsenden Widerstand der Gerichte gegen die „Verkörperungstheorie“ der SEC in Krypto-Fällen hervor.

RA Bill Morgan wies darauf hin , dass Richterin Torres, die den Vorsitz im Fall SEC./.Ripple führte, eine wichtige Unterscheidung traf, indem sie die SEC daran erinnerte, dass der Ripple-Token XRP selbst kein Wertpapier ist. Dies ist der entscheidende Punkt in dem Streit, weil er die Position der SEC zur Natur von Kryptowährungen direkt in Frage stellt.

Judge Torres in SEC v Ripple told the SEC that the XRP token itself is not a security /1 pic.twitter.com/XpjbaJbdsl

— bill morgan (@Belisarius2020) August 29, 2024

Richter Orrick und Jackson demontieren die Argumente der SEC

Richter Orrick verwendete eine deutliche Analogie und sagte:

„Orangen-Plantagen sind nicht mehr Wertpapiere als Krypto-Token.“

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Orrick betonte die Notwendigkeit, zwischen der Art des Kryptowährung und ihrer Verkaufsform zu unterscheiden. Er warnte die SEC:

„Die SEC sollte in Zukunft vorsichtig sein und diese Unterscheidung berücksichtigen.“

Im Fall  SEC./.Binance  wies Richter Jackson die „Verkörperungstheorie“ der SEC, die besagt, dass ein Krypto-Token die Verkörperung eines Anlagevertrags ist, rundweg zurück.

Jacksons Ablehnung dieses Konzepts zeigt die zunehmende Abneigung der Justiz, die extensive Auslegung der Wertpapiervorschriften durch die SEC in Bezug auf digitale Assets zu akzeptieren. Im Gegensatz zu den Argumenten der SEC deutet das sich aus diesen Fällen ergebende Muster darauf hin, dass die Gerichte das Krypto-Asset selbst nicht als Wertpapier betrachten.

Das wirft die Frage auf, wie viele weitere gerichtliche Stellungnahmen wie diese erforderlich sind, bevor die SEC ihre jetzt offensichtlich gescheiterte Verkörperungshypothese aufgibt. Die anhaltende Ablehnung durch die Gerichte könnte die SEC schließlich dazu zwingen, ihren Ansatz neu zu bewerten oder sich der Tatsache zu stellen, dass die Justiz ihre pauschalen Interpretationen wahrscheinlich nicht unterstützen wird.

Andererseits hat der Rechtsexperte Fred Rispoli einen faszinierenden Hinweis auf die finanziellen Auswirkungen für die SEC gegeben, falls Ripple ein mögliches Berufungsverfahren in allen Punkten gewinnen würde. Er stellte die Frage, ob die SEC Zinsen für eine gegebenenfalls unrechtmäßig verjängte Geldstrafe zahlen müsste, was einen Präzedenzfall schaffen würde, wie Strafen in derartigen Fällen auf den Antragsteller zurückfallen können.
Negative finanzielle Auswirkungen auf die SEC könnten ihre Vorgehensweise in laufenden und zukünftigen Krypto-Streitfällen erheblich beeinflussen, zumal es sich um Geld der Steuerzahler handelt – CNF berichtete .

Inzwischen hat OpenSea, die größte NFT-Plattform, eine Wells-Notice von der SEC erhalten, die als Ankündigung von Zwangsmaßnahmen interpretiert werden kann.

Open Sea will sich jedenfalls gegen die SEC wehren in einem solchen Fall und hat bereits fünf Millionen Dollar für entsprechenden Rechtsbeistand budgetiert.