تحليل: الأداء الضعيف لصناديق السيولة في العملات المشفرة، وتحول الأموال إلى الرموز عالية الجودة

وفقًا لتقرير من Jinse، كان أداء صناديق السيولة في العملات المشفرة ضعيفًا حتى الآن في عام 2025، حيث وصلت الخسائر إلى 70٪، كما كشف عدة مستثمرين (عادةً ما تُشارك هذه البيانات فقط بين الشركاء الداخليين والمحدودين). بعد الربع الأول الصعب في 2025، يركز مستثمرو صناديق السيولة الآن على عدد صغير من المشاريع الاستثمارية ذات القناعة العالية. في هذه الدورة، العوامل الأساسية، وليس اتجاهات السوق، هي التي تقود قرارات الاستثمار. معظم صناديق السيولة قدمت أداءً قويًا في بداية العام، لكن عانت بشدة عندما تعرضت الأسواق المالية، بما في ذلك العملات المشفرة، لاضطرابات أوسع، من سياسات الرسوم إلى عدم اليقين الاقتصادي الكلي. "كانت الأسابيع الأولى من العام قوية جدًا، لكن بدءًا من منتصف يناير، بدأ انهيار سوق العملات البديلة بالكامل."

صرح روب هاديك، شريك عام في Dragonfly، أن "البيتكوين انخفض بحوالي 10٪ هذا العام، وسولانا (SOL) انخفضت بحوالي 30٪، وإيثريوم (ETH) انخفضت بحوالي 50٪، والوضع أسوأ بالنسبة للعديد من العملات البديلة، مما يجعل من الصعب على الصناديق العثور على ملاذ آمن." أشار جاك بلاتس، مؤسس Hypersphere Ventures، إلى أن معظم صناديق السيولة استثمرت بكثافة في سولانا في 2024، مما جعل عائداتهم تتدهور حتى الآن لهذا العام. تم توقع بعض الخسائر. ومع وصول البيتكوين بشكل أسهل إلى المستثمرين المؤسسيين عبر الصناديق المتداولة في البورصة، غالبًا ما يُطلب من مديري الصناديق المدارة بشكل نشط عدم الاحتفاظ بالبيتكوين. ذكر كوزمو جيانغ، الشريك العام في Pantera Capital، أن المستثمرين يبحثون عن التعرض لأصول تتجاوز البيتكوين وحتى إيثريوم عبر صناديق السيولة.