بيرنشتاين يقدم 10 توقعات لعام 2025 مع دخول العملات الرقمية في 'عصر اللانهاية'

مع دخولنا الأسبوع الكامل الأول من عام 2025، وضع المحللون في شركة الأبحاث والوساطة بيرنشتاين 10 توقعات للعام المقبل حيث تدخل العملات المشفرة ما يصفونه بـ "عصر اللانهاية".

عصر اللانهاية هو "فترة طويلة تتميز بالتطور المستمر والقبول الواسع، مما يؤدي إلى نقطة حيث لم تعد العملات المشفرة مثيرة للجدل - بل جزء من النظام المالي المصمم للعصر الذكي الجديد"، كتب المحللون بقيادة غوتام تشوغاني في مذكرة للعملاء يوم الاثنين. "توقعوا نمطًا أقل من الازدهار والانهيار"، قال. "العملات المشفرة الآن على رادار الشركات والبنوك والمؤسسات، وتنسج نفسها في نسيج أنظمتنا المالية."

بدءًا من توقعاتهم، أكد المحللون هدفهم لسعر البيتكوين البالغ 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025 وسط رواية متزايدة حول تبني السيادة بعد تعهد حملة الرئيس المنتخب دونالد ترامب الاستراتيجية بتخزين البيتكوين.

أهداف دورة سعر البيتكوين. الصورة: بيرنشتاين.

بينما يظل المحللون غير متأكدين مما إذا كان شراء الدول القومية الفعلي سيبدأ هذا العام كأولوية تشريعية، فإنهم يتوقعون استمرار النمو في تبني خزائن الشركات، متوقعين تدفقات تزيد عن 50 مليار دولار في عام 2025 مقارنة بـ 24 مليار دولار العام الماضي. من المرجح أن تقود MicroStrategy الطلب مرة أخرى، وفقًا للمحللين، تليها شركات تعدين البيتكوين التي توسع خططها الرأسمالية والشركات الصغيرة والمتوسطة التي تسعى لتقليد نموذج مايكل سايلور.

كما يتوقعون أن تجذب صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية تتجاوز 70 مليار دولار - ضعف ما يقرب من 35 مليار دولار التي تم توليدها في عام 2024 - بقيادة تبني مؤسسي متسارع من صناديق التحوط والبنوك ومستشاري الثروات، مع ارتفاع الملكية إلى 40% مقارنة بـ 22% فقط من الاستثمارات في صناديق الاستثمار المتداولة اعتبارًا من الربع الثالث من العام الماضي. علاوة على ذلك، يتوقع المحللون استمرار عملية إدراج صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مع منصات البنوك الخاصة والوطنية الرائدة، واستمرار زخم صناديق الاستثمار المتداولة مع البيتكوين والإيثريوم ولكن مع احتمال وجود صندوق استثمار متداول سولانا نحو نهاية العام.

"إعلان احتياطي وطني للبيتكوين من قبل الولايات المتحدة سيشعل سباقًا سياديًا عالميًا لاقتناء البيتكوين بين الدول القومية. توقعاتنا لسعر البيتكوين البالغة 200 ألف دولار لا تأخذ في الاعتبار الطلب الحكومي - فقط الطلب المؤسسي والشركات"، قال تشوغاني. "مع تحول خزائن الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى جزء أكبر من ملكية البيتكوين، نتوقع أن تصبح ملكية البيتكوين أكثر ثباتًا. وبالتالي، كلما طالت فترة بقاء البيتكوين حول علامة 100 ألف دولار، ستنتقل البيتكوين من المتداولين/البائعين إلى حاملي المدة الطويلة مثل MicroStrategy وحاملي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين."

فيما يتعلق بجانب البيتكوين، اقترح المحللون أن المعدنين "سيضطرون" إلى مواصلة تحويل القدرات إلى الذكاء الاصطناعي لخلق القيمة. كان هناك تباين كبير في الأداء بين المتنوعين في الذكاء الاصطناعي ومعدني البيتكوين "النقيين" في عام 2024. شهد المتنوعون في الذكاء الاصطناعي مثل Core Scientific وTeraWulf مكاسب بنسبة 308% و136% على التوالي للعام، مقارنة بخسائر بنسبة 34% و17% لمنصات Riot وCleanSpark، أشار المحللون. يتوقعون استمرار هذا الاتجاه حيث "يغير الذكاء الاصطناعي نموذج عمل تعدين البيتكوين لجعله أكثر استدامة وأقل دورية، مما يجلب قاعدة أوسع من المستثمرين المؤسسيين." 

مواصلة على موضوع الذكاء الاصطناعي، يتوقع محللو بيرنشتاين تقاربًا أكبر مع صناعة العملات المشفرة هذا العام، حيث يعزز تقاطع الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة الابتكار عبر عدة جبهات. تشمل التطورات الرئيسية سلاسل الكتل اللامركزية التي تركز على الذكاء الاصطناعي للحوسبة والتخزين والاستدلال، بالإضافة إلى خدمات "إثبات الإنسان" للتحقق من الهوية.

محافظ العملات المشفرة المدمجة بالذكاء الاصطناعي والوكلاء الرمزيون للذكاء الاصطناعي.

العملات المستقرة تصبح سوقًا بقيمة نصف تريليون دولار، وSEC تسحب قضايا العملات المشفرة والمزيد

يتوقع محللو بيرنشتاين أن تكون هناك رياح تنظيمية مواتية "غير مسبوقة" للصناعة هذا العام مع الإدارة المؤيدة للعملات المشفرة القادمة، بما في ذلك التشريعات المحتملة حول العملات المستقرة وهيكل سوق الأصول الرقمية، بالإضافة إلى وضوح أكبر في تعريف "الأوراق المالية المشفرة".

قال شوجاني: "سيُعتبر مشروع قانون العملات المستقرة أولوية. تعزز العملات المستقرة الدولار الأمريكي بشكل أكبر من خلال شراء السندات وتوزيع الدولارات الرقمية عبر الإنترنت". "يساعد هيكل سوق الأصول الرقمية في وضوح قانوني وترخيص للتبادلات والوسطاء/التجار بما في ذلك الموقف القانوني بشأن بروتوكولات التمويل اللامركزي غير الحاضنة التي تستثنيها من وضع الوسطاء/التجار. وأخيرًا، تحديد تعريف الأوراق المالية المشفرة والسماح للجنة تداول السلع الآجلة بمزيد من الإشراف على غالبية الأصول الرقمية باستثناء مجموعة صغيرة من الأوراق المالية للأصول الرقمية."

يمكن لمثل هذه التشريعات في الولايات المتحدة أن تدفع بنمو كبير في سوق العملات المستقرة العالمي، حيث يتوقع المحللون أن يتجاوز 500 مليار دولار في عام 2025 - أكثر من ضعف النمو بنسبة 55% في عام 2024 ليصل إلى أكثر من 200 مليار دولار - مع توسع التبني خارج صناعة العملات المشفرة، خاصة في المدفوعات العالمية عبر الحدود بين الشركات وحلول التحويلات عبر الحدود.

بالإضافة إلى ذلك، يتوقع المحللون أن تسحب لجنة الأوراق المالية والبورصات المؤيدة للعملات المشفرة أو تسوي القضايا الحالية مع شركات العملات المشفرة وتمكين المزيد من الشركات الخاصة في مجال العملات المشفرة من دخول السوق العامة، مع عمل الطروحات العامة الأولية كمحفزات إيجابية إضافية للسوق. كما يتوقعون أن تقوم بورصات ومنصات العملات المشفرة مثل روبن هود بتمكين ترميز سوق الأسهم، مما يؤدي إلى تداول سوق الأسهم السائل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على تقنية البلوكشين، وأن تطلق البنوك ومديرو الأصول المزيد من المنتجات المتعلقة بالعملات المشفرة.

أخيرًا، من المتوقع أن تصبح إيثريوم "المفضلة المؤسسية" التالية في عام 2025، على الرغم من الأداء الضعيف في العام الماضي، وفقًا لشوجاني. مع وجود 28% من الإيثر مرهونًا، و3% ممتصًا من قبل صناديق الاستثمار المتداولة و7.5% مقفلًا في العقود الذكية، فإن العرض المحدود لإيثريوم وفائدتها كوسيلة دفع للرسوم وأصل ضمان عبر سلاسل الطبقة الأولى والطبقة الثانية يعزز جاذبيتها للمستثمرين التقليديين الباحثين عن القيمة الجوهرية، وفقًا للمحللين.