التوقعات المؤسسية ورؤى التقييم: 100 ألف دولار ومليون دولار و3 ملايين دولار
تستند توقعات الأسعار المؤسسية لعملة البيتكوين، التي تشير إلى تجاوزها حاجز 100,000 دولار إلى تحليلات دقيقة غالبًا ما تعتمد على نماذج التقييم التي تمت مناقشتها في هذه المقالة . تعمل هذه التوقعات على مواءمة سمات البيتكوين مع الأطر المالية الراسخة لكل من التبرير الكمي والنوعي لنموها.
فان إيك: الندرة وديناميكيات «الذهب الرقمي»
وتتوقع شركة فان إيك أن يصل سعر البيتكوين إلى 180,000 دولار بحلول عام 2025، استنادًا إلى المبادئ التي تتوافق مع نماذج التقييم الرئيسية مثل المخزون إلى التدفق، وقانون ميتكالف، ونموذج تكلفة الإنتاج، ونموذج إجمالي السوق القابل للتداول (TAM).
ومن الجوانب المركزية في تحليل فان إيك هو حد العرض الثابت للبيتكوين والمحدد بـ 21 مليون عملة. تُعد هذه الميزة أساسية وتشبه التوفر المحدود للذهب. ومع ذلك، تمضي بيتكوين إلى أبعد من ذلك من خلال عمليات التخفيض المبرمجة، مثل حدث أبريل 2024 الذي خفض مكافآت الكتلة إلى 3.125 بيتكوين. أدى هذا الانخفاض إلى النصف فعليًا إلى تقليل العرض الجديد لبيتكوين إلى النصف ، مما أدى إلى زيادة ندرتها ومضاعفة نسبة المخزون إلى التدفق لتصل إلى ما يقرب من 120 - وهي أعلى نسبة في مسجلة في تاريخ العملة. وكما هو موضح في نموذج المخزون إلى التدفق، تؤدي هذه الندرة بشكل مباشر إلى زخم الأسعار التصاعدي وتدعم مسار البيتكوين نحو 180 ألف دولار.
يؤكد فان إيك أيضًا على أن التبني المتزايد للبيتكوين يُعد عنصرًا حاسمًا في قانون Metcalfe. وتشير الشركة إلى نمو كبير في مشاركة التجزئة والمؤسسات، حيث يتم الاحتفاظ بعملة البيتكوين بقيمة 143 مليار دولار الآن عبر صناديق الاستثمار المتداولة والشركات العامة والخاصة والاحتياطيات الوطنية. تتماشى هذه الزيادة الهائلة في نشاط الشبكة مع الموافقة على صناديق التداول الفوري للبيتكوين ، مع قانون Metcalfe، الذي يربط بين توسع قاعدة المستخدمين وتأثيرات الشبكة بنمو القيمة المتسارع. يساهم تطوير حلول الطبقة الثانية، مثل Lightning Network وبروتوكول RGB، في تعزيز هذه التأثيرات من خلال تمكين الابتكارات مثل العقارات التي تعتمد على العملات المشفرة والأصول الرقمية، مما يجعل البيتكوين شبكة متعددة الاستخدامات وعملية بشكل متزايد.
يثبت نموذج إجمالي السوق القابل للتداول (TAM) أيضًا توقعات فان إيك من خلال وضع البيتكوين داخل سوق تُقدر قيمته بـ 1.9 تريليون دولار. لا تعكس القيمة السوقية الحالية للبيتكوين سوى جزءًا صغيرًا من حصتها السوقية المحتملة في فئات الأصول مثل الذهب والعملات الورقية والأنظمة المالية للعملات المشفرة. أدت عملية إضفاء الطابع الديمقراطي على استثمارات البيتكوين من خلال صناديق تداول العملات المشفرة المنظمة إلى توسيع إمكانية الوصول والسيولة، مما سمح لها بالتنافس بشكل أكثر فعالية على شريحة أكبر من النظام المالي العالمي.
أخيرًا، يُوفر نموذج تكلفة الإنتاج رؤية إضافية لفهم ديناميكيات أسعار البيتكوين . أدى تخفيض عام 2024 إلى زيادة تكاليف المعدّنين بشكل كبير عن طريق تقليل مكافآت الكتلة، مما دفع متوسط تكلفة الإنتاج العالمي إلى حوالي 85 ألف دولار. وكما يشير فان إيك، فإن تكلفة الإنتاج المرتفعة هذه بمثابة حد أدنى مرتفع للسعر، مما يضمن بقاء تقييم البيتكوين مستدامًا مع تزايد الطلب وقلة العرض.
أبحاث شركة بيرنشتاين: التبني المتسارع والمحفزات المؤسسية
إن توقعات بيرنشتاين بأن تصل بيتكوين إلى دولار بحلول نهاية عام 2025 في حقبة جديدة من الهيمنة المؤسسية وتأثيرات الشبكة مدعومة بنماذج التقييم مثل قانون Metcalfe، ونموذج تكلفة الإنتاج، ونموذج المخزون إلى التدفق. ويسلط تقريرهم المكون من 160 صفحة الضوء على دور المستثمرين المؤسسيين، حيث من المتوقع أن يتدفق 190 مليار دولار إلى صناديق تداول البيتكوين بحلول عام 2025 - أي ثلاثة أضعاف من 60 مليار دولار في أواخر عام 2024. يجادل برنشتاين بأن هذا الطلب الهيكلي سيرفع البيتكوين من أصل متخصص إلى حجر زاوية في النظام المالي الرئيسي.
تشمل المحفزات الرئيسية رئاسة دونالد ترامب المؤيدة للعملات المشفرة والإصلاحات التنظيمية المحتملة، والتي يمكن أن تمكن البيتكوين من الحصول على ما يصل إلى 15% من إمداداتها المتداولة من خلال صناديق التداول بحلول عام 2033. ويتوافق هذا مع نموذج إجمالي السوق القابل للتداول (TAM)، حيث يؤدي التبني المؤسسي إلى توسيع حصة البيتكوين من الأصول العالمية.
يعزز نموذج تكلفة الإنتاج توقعات بيرنشتاين، حيث أدت زيادة تكاليف التعدين عام 2024 إلى النصف بشكل كبير وخلق «صدمة ندرة طبيعية». تُظهر الاتجاهات التاريخية أن أسعار البيتكوين غالبًا ما تبلغ ذروتها عند مضاعفات تكلفة الإنتاج الهامشية بعد النصف، مما يدعم هدفها البالغ 200,000 دولار.
أخيرًا، يؤكد قانون Metcalfe النمو الهائل لبيتكوين مع زيادة اعتماد الشبكة من خلال مشاركة صندوق تداول العملات المشفرة وتطور البنية الأساسية. ومن خلال الجمع بين أطر التقييم هذه، يسلط بيرنشتاين الضوء على أساس بيتكوين القوي للنمو المستمر، مما يعزز دورها في النظام البيئي المالي العالمي.
ستاندرد تشارترد: المحفزات السياسية وتبني الأصول على نطاق أوسع
يتوقع ستاندرد تشارترد أن تصل عملة البيتكوين إلى 125,000 دولار بحلول أواخر عام 2024، بهدف الوصول إلى 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025. يتضمن تحليلهم نموذج تكلفة الإنتاج، مما يسلط الضوء على تأثير النصف في عام 2024، مما أدى إلى زيادة تكاليف التعدين بشكل كبير عن طريق خفض مكافآت الكتلة إلى 3.125 BTC. تؤدي تكلفة الإنتاج المرتفعة هذه إلى إنشاء حد أدنى أعلى للسعر يدعم المسار التصاعدي للبيتكوين. يشير البنك أيضًا إلى ديناميكيات الندرة (بما يتماشى مع نموذج المخزون إلى التدفق)، حيث يقترن انخفاض العرض بعد النصف بالطلب المتزايد لدفع ارتفاع الأسعار.
يعزو ستاندرد تشارترد الزخم الفوري للبيتكوين إلى إعادة انتخاب دونالد ترامب، الأمر الذي حفز تفاؤل السوق من خلال السياسات المؤيدة للعملات المشفرة ويشمل ذلك الإلغاء المحتمل للوائح التقييدية مثل SAB 121 وتشريعات العملات الثابتة الجديدة، مما يخلق مسارات للتبني المؤسسي على نطاق أوسع. ينظر البنك إلى هذه التطورات السياسية على أنها محركات رئيسية لتكامل الأصول الرقمية السائدة نحو الوضوح التنظيمي وتعزيز معنويات السوق.
بالإضافة إلى الندرة، يسلط ستاندرد تشارترد الضوء على فائدة البيتكوين المتنامية، لا سيما في التمويل اللامركزي (DeFi) واستخدامات العملات الشفرة. تتوافق هذه الابتكارات مع نموذج إجمالي السوق القابل للتداول (TAM). حيث تتنافس البيتكوين بشكل متزايد مع الذهب والأدوات المالية التقليدية للحصول على حصة من أسواق الأصول العالمية. من خلال العمل كضمان رقمي وتمكين ترميز الأصول، تعزز البيتكوين موطئ قدمها في النظام المالي العالمي.
بيتكوين بقيمة مليون دولار: رؤية طويلة المدى
ينظر أنصار إمكانات بيتكوين على المدى الطويل، بما في ذلك آرثر هايز وفان إيك ومحللين آخرين، إلى وصول سعر العملة إلى مليون دولار كعلامة فارقة واقعية يمكن أن تتحقق خلال العقد المقبل، مدعومًا باتجاهات الاقتصاد الكلي التحويلية وديناميكيات الندرة والابتكار التكنولوجي.
يتوقع آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، أن تصل عملة البيتكوين إلى مليون دولار خلال رئاسة دونالد ترامب، مدفوعة بسياسات مالية ونقدية صارمة يجادل هايز بأن تركيز الحكومة الأمريكية على تخفيض قيمة الدولار لتعزيز القدرة التنافسية، جنبًا إلى جنب مع ضخ الائتمان الكبير، سيؤدي إلى زيادة التضخم وإفادة أصول العرض الثابت مثل البيتكوين. كما يسلط الضوء على العلاقة بين توسيع الائتمان المصرفي وأداء سعر البيتكوين، مما يشير إلى أن الأصل يستجيب بالفعل للضغوط التضخمية المتوقعة. ويتوافق هذا مع توقعاته السابقة لوصول البيتكوين إلى250,000 دولار بحلول عام 2025 كنقطة انطلاق نحو علامة المليون دولار.
كما يحدد نموذج المخزون إلى التدفق ، كما هو موضح في توقعات BitBO، مسارًا إلى مليون دولار. يربط هذا النموذج قيمة البيتكوين بشكل مباشر بندرتها، وبالتالي يتنبأ بزيادات هائلة في الأسعار بعد دورات التنصيف. وقد أدى التنصيف في عام 2024 بالفعل إلى مضاعفة نسبة المخزون إلى التدفق في البيتكوين إلى 120، متجاوزًا مستويات ندرة الذهب. إذا استمرت الأنماط التاريخية، فقد يصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار في عام 2025 أو 2030 على أبعد تقدير.
المصدر: BitBo
يضع تحليل فان إيك التطلعي الأهمية المتزايدة للبيتكوين في النظام المالي العالمي من خلال توقعه أنها يمكن أن تنتقل إلى أصل احتياطي بقيمة 3 ملايين دولار لكل عملة بحلول عام 2050. يعتمد هذا الهدف الطموح على تأمين البيتكوين لتخصيصًا متواضعًا بنسبة 2% فقط ضمن احتياطيات البنك المركزي العالمي ولكن مدفوعًا بسماتها الفريدة: عدم الثقة والسياسة النقدية الثابتة وحقوق الملكية التي لا مثيل لها. يؤكد فان إيك على قدرة البيتكوين على تجاوز الذهب من حيث القيمة السوقية بتقدير تقييم يبلغ 61 تريليون دولار إذا تم اعتماده على نطاق واسع للتجارة عبر الحدود وممتلكات البنوك المركزية. من خلال حلول الطبقة الثانية تمكن البيتكوين من التوسع في أصول العملات المشفرة والمعاملات المعقدة، تتصور فان إيك مشهدًا ماليًا حيث تدعم البيتكوين الاستقرار المؤسسي والابتكار اللامركزي. ومن وجهة نظرهم، فإن التقارب بين التحولات الاقتصادية والوضوح التنظيمي والتقدم التكنولوجي يجعل صعود البيتكوين إلى مليون دولار - وما بعده - ليس أمرًا محتملًا فحسب، بل تتويجًا منطقيًا لنقاط قوتها المتأصلة.
معلومات ختامية
إن تقييم بيتكوين عند 99,000 دولار بعيد كل البعد عن كونه شذوذًا في المضاربة. من خلال الجمع بين عوامل الندرة والتبني ومحركات الاقتصاد الكلي، تتوقع فان إيك وبرنشتاين وستاندرد تشارترد بشكل جماعي نطاقًا سعريًا يتراوح بين 125,000 دولار و 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025. وفي الوقت نفسه، توضح الرؤى طويلة الأجل مثل توقعات آرثر هايز البالغة مليون دولار إمكانات البيتكوين التي لا مثيل لها لإعادة تشكيل الأسواق العالمية.
تؤكد هذه الأفكار مكانة البيتكوين الفريدة عند تقاطع الابتكار والتمويل. سواء تم النظر إليه من خلال عدسة الذهب الرقمي، أو المتجر اللامركزي للقيمة، أو تنويع المحفظة غير المرتبط، فإن صعود البيتكوين يمثل تحولًا هيكليًا في أسواق الأصول العالمية. ومع تقارب المحفزات مثل دورات التنصيف والوضوح التنظيمي والتبني المؤسسي، يبدو المسار إلى 100 ألف دولار وما بعدها مقنعًا وقابل للتحقيق.
إخلاء المسئولية: إنّ الآراء الواردة في هذه المقالة مُعدّة لأغراض إعلامية فقط. ولا تشكّل هذه المقالة دعمًا لأي من المنتجات والخدمات المذكورة، كما أنها لا تقدم نصائح استثمارية، أو مالية، أو للتداول. يجب استشارة المهنيين المؤهلين قبل اتخاذ القرارات المالية.
- مهمة النشر بمنصة Bitget Booster: دليل تفصيلي2024-12-20 | 5m
- إنجاز البيتكوين بقيمة 100 ألف دولار: موسم النمو والتفاؤل2024-12-18 | 10m